Bitwise, una de las principales gestoras de activos, realizó un nuevo rebalanceo de su fondo cotizado en bolsa (ETF) insignia, el 10 Crypto Index (BITW).
La empresa decidió excluir a Polkadot (DOT) y Avalanche (AVAX), dos proyectos que fueron protagonistas del ciclo alcista de 2021, pero que hoy perdieron relevancia en capitalización de mercado.
En su lugar, ingresaron Hyperliquid (HYPE) y Stellar (XLM), como parte del giro del mercado hacia exchanges descentralizados de derivados y las soluciones de pagos transfronterizos.
El rebalanceo de julio de 2026 dejó a Hyperliquid con un peso de 0,93% y a Stellar con 0,38% dentro del fondo.
HYPE se convirtió de inmediato en la quinta mayor posición del BITW, superando a criptos veteranas del rubro como:
En tanto, Bitcoin continúa siendo el activo dominante, con una participación del 77,54% del valor total del ETF, una cuota que apenas se modifica mes a mes.
Hyperliquid no es un proyecto cualquiera: su exchange descentralizado de futuros perpetuos se consolidó como líder indiscutido en ese segmento, con una capitalización cercana a los u$s15.000 millones, diez veces más que Polkadot y cinco veces más que Avalanche.
Aunque Stellar ocupa el puesto 18 en el ranking global por capitalización, logró ingresar al ETF gracias a los filtros de elegibilidad de Bitwise y a su uso real en pagos transfronterizos, un diferencial que mantiene viva a su comunidad desde 2014.
Su inclusión refleja que el índice no se guía únicamente por capitalización absoluta, sino también por criterios cualitativos vinculados a la utilidad y adopción.
La salida de DOT y AVAX es un recordatorio de la volatilidad extrema del mercado cripto. Polkadot llegó a valer u$s54,98 en noviembre de 2021, pero hoy cotiza por debajo de u$s0,83, una caída del 98%. Avalanche, que alcanzó los u$s144 en ese mismo mes, ronda actualmente los u$s6,76, un desplome de 95%.
Ambos proyectos, que en su momento prometían escalabilidad e interoperabilidad, quedaron relegados en un mercado que ahora premia la liquidez y la innovación en derivados.
En paralelo, Japón anunció su avance hacia la legalización de los ETF de criptomonedas, con un proyecto de reforma que ya superó la Cámara de Representantes y que busca reclasificar los activos digitales como productos financieros bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa (FIEA).
La iniciativa incluye además una fuerte rebaja fiscal: las ganancias cripto pasarían de tributar hasta 55% a una tasa plana de 20%.
El anuncio fue realizado por la ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, durante el seminario Open QUICK 2026 en Tokio. Allí confirmó que el gobierno japonés quiere permitir ETF de criptodivisas del mismo modo que ya ocurre en Estados Unidos y Europa.
El punto central es la reclasificación de las criptomonedas: dejarían de ser consideradas un medio de pago bajo la Ley de Servicios de Pago para pasar a ser tratadas como productos financieros regulados, al mismo nivel que acciones y bonos.
La medida permitiría que los clientes de corretoras tradicionales como SBI Securities, Rakuten Securities, Nomura Asset Management, Daiwa y Mitsubishi UFJ accedan a exposición regulada a criptomonedas dentro de sus cuentas de valores, sin necesidad de abrir cuentas en exchanges ni gestionar claves privadas.
Para los minoristas japoneses, esto significa un acceso más simple y seguro, mientras que para los institucionales abre la puerta a productos más sofisticados y con mayor liquidez.
El aspecto más disruptivo es la reforma tributaria: Japón pasaría de gravar las ganancias cripto como ingresos diversos con tasas progresivas de hasta 55%, a aplicar una tasa fija de 20%.
Este cambio desencadenaría un fuerte ingreso de capital minorista hacia activos como Bitcoin y XRP, según estimaciones de SBI Holdings, que ya propuso un ETF dual con ambos activos y un fondo híbrido que combine oro y criptomonedas.
La reforma aún debe superar la Cámara de Consejeros, pero se espera que entre en vigor en 2027, con la nueva tasa impositiva aplicándose desde el 1 de enero de 2028. El gobierno japonés considera que un marco legal más sólido y un ecosistema de negociación robusto elevarán la confianza de los inversores y posicionarán al país en línea con los mercados globales.