Cada tres meses, todos los inversores institucionales que poseen al menos u$s100 millones de activos bajo administración (AUM) deben presentar ante la SEC el formulario 13F.
A través de este informe se conocen, de forma transparente, las inversiones realizadas por los principales administradores de fondos de Wall Street durante el segundo trimestre de 2026 y la conformación exacta de sus carteras.
Tras analizar las presentaciones más recientes, los especialistas de IOL inversiones destacaron las tendencias de fondo que guían al dinero inteligente y los activos con CEDEAR disponibles a nivel local que forman el núcleo de estas estrategias.
Entre los nombres que concentran mayor atención aparecen:
Sus enfoques, muchas veces se ubican a contracorriente de la tendencia de la mayoría de los inversores, aunque les permitieron destacarse frente al resto del mercado a lo largo de sus carreras.
Cada uno construyó una filosofía de inversión propia, con estilos que van desde el macro global hasta el value investing de largo plazo.
Stanley Druckenmiller nació en Pittsburgh en 1953 e inició su carrera en el Pittsburgh National Bank.
En 1981 fundó su propio fondo, Duquesne Capital Management, que rápidamente atrajo atención por sus buenos resultados.
A fines de los años ochenta fue convocado por George Soros para unirse al Quantum Fund, donde alcanzó notoriedad internacional.
En ese período participó de la histórica operación contra la libra esterlina en 1992, conocida como "Black Wednesday", que generó ganancias multimillonarias.
En 2010 decidió cerrar Duquesne Capital a inversores externos y desde entonces gestiona únicamente su propio capital.
Su estrategia se enmarca en el macro global: identificar desequilibrios macroeconómicos y tomar posiciones concentradas y apalancadas en el activo más eficiente para expresarlos.
Una de las reglas más conocidas de Druckenmiller es la importancia del timing y la gestión del riesgo.
En sus palabras, "no se trata de estar en lo correcto muchas veces, sino de estar en lo grande cuando se tiene razón".
Al mismo tiempo, mantiene una disciplina estricta para cortar rápidamente las pérdidas cuando el mercado se mueve en contra.
En el segundo trimestre de 2026, su mayor posición individual se mantiene en biotecnología a través de Natera (NTRA), con el 17% de su portafolio.
En semiconductores, asigna un rol protagónico a Taiwan Semiconductor (TSM) con el 5,4% de su cartera, acompañado por STMicroelectronics (STM, 4,5%) y Amazon (AMZN, 2,5%).
A nivel geográfico, preserva convicción en Brasil mediante opciones calls del ETF EWZ (2,8%) y reafirma su apuesta por Vaca Muerta con posiciones en YPF (2,7%) y Vista Energy (VIST).
David Tepper nació en Pittsburgh en 1957 y estudió economía antes de obtener un MBA en Carnegie Mellon.
El punto de inflexión de su carrera fue su ingreso a Goldman Sachs en 1985, donde trabajó en renta fija y distressed debt. En 1993 fundó Appaloosa Management, su propio fondo de cobertura, que rápidamente se convirtió en uno de los más rentables de la industria.
Su especialidad es el distressed investing: invertir en deuda de compañías en crisis bajo la premisa de que el mercado sobreestima el riesgo de default.
Durante la crisis financiera de 2008-2009, compró deuda y acciones de entidades como Bank of America y Citigroup a precios muy deprimidos, en una de las jugadas más rentables de Appaloosa.
Su enfoque combina flexibilidad táctica con convicciones fuertes, rotando entre bonos corporativos, soberanos y acciones según la coyuntura.
En el Q2 2026, Tepper sostiene una cartera posicionada en infraestructura tecnológica y logística global. Su principal tenencia individual sigue siendo Amazon (AMZN), con el 15% del portafolio total, seguida por Micron Technology (MU, 15%) y Taiwan Semiconductor (TSM, 10%).
Bill Ackman nació en 1966 en Nueva York y se graduó en Harvard College, con un posterior MBA en Harvard Business School.
En 2004 fundó Pershing Square Capital Management, el vehículo con el que alcanzó notoriedad global mediante un estilo de inversión activista.
Su método consiste en identificar compañías con modelos de negocio sólidos pero mal gestionadas o subvaloradas, tomar participaciones relevantes y buscar influir en la dirección corporativa. Un caso emblemático fue su posición corta en Herbalife, que lo enfrentó públicamente con Carl Icahn.
En marzo de 2020, anticipando los efectos de la pandemia, compró protección de crédito mediante credit default swaps, transformando una inversión de 27 millones de dólares en una ganancia superior a 2.600 millones en pocas semanas. Su estilo combina convicción y visibilidad, con posiciones concentradas y de alto perfil.
Pershing Square ejecutó en el segundo trimestre de 2026 su mayor reestructuración de portafolio en años, incorporando a Netflix (NFLX, 5,6%), Visa (V, 3,5%) y Mastercard (MA, 2,7%).
La cima de su fondo sigue liderada por Brookfield Corp (18,3%) y Amazon (AMZN, 16,7%), con Uber Technologies (UBER, 15,1%) y Microsoft (MSFT, 14,5%) entre sus mayores convicciones.
Ray Dalio nació en 1949 en Nueva York y comenzó a operar acciones a los 12 años.
En 1975 fundó Bridgewater Associates, que se transformó en uno de los hedge funds más grandes del mundo, gestionando más de 150.000 millones de dólares.
Su estrategia se basa en el macro global y en la construcción de portafolios balanceados para distintos contextos económicos. Una de sus principales contribuciones fue el concepto de "All Weather Portfolio", diseñado para rendir de manera estable frente a inflación, deflación, crecimiento o recesión.
Dalio también es conocido por priorizar la diversificación de riesgos por sobre la simple diversificación de activos. Un aspecto central de su método es el uso de sistemas cuantitativos y reglas algorítmicas para reducir sesgos humanos en la toma de decisiones.
Respetando su perfil de diversificación sistemática, Bridgewater mantiene el núcleo de su fondo en vehículos indexados como SPY (16%) e IVV (9,2%).
En la selección de acciones individuales, prioriza la cadena de valor de Inteligencia Artificial: Nvidia (NVDA) encabeza con un 3,2%, seguida por Broadcom (AVGO, 2,0%) y Lam Research (LRCX, 1,7%).
Warren Buffett nació en 1930 en Omaha, Nebraska, y fue alumno de Benjamin Graham en Columbia Business School, el padre del value investing.
En 1965 tomó el control de Berkshire Hathaway, entonces una empresa textil en decadencia, y la transformó en uno de los mayores holdings de inversión del mundo.
Su estrategia se centra en el value investing de largo plazo, con énfasis en la calidad del negocio y en el equipo gestor. Para Buffett, es preferible pagar un precio razonable por una empresa excelente que un precio bajo por una empresa mediocre.
Entre sus criterios básicos figuran el modelo de negocio comprensible, las ventajas competitivas duraderas y la generación sostenida de flujo de caja. Buffett evita la diversificación excesiva y concentra en un número reducido de compañías de altísima convicción.
El portafolio de Berkshire Hathaway mantiene su perfil histórico de alta concentración: Apple (AAPL) es su principal tenencia con el 22% de los activos reportados, seguida por American Express (AXP, 17%) y Coca-Cola (KO, 11%).
La gran confirmación del trimestre es Alphabet (GOOGL/GOOG), que sumando sus clases A y C representa un 12,6% consolidado y se ubica como la 4ª mayor inversión del holding.
Entre las empresas con CEDEARs que forman el núcleo de estas estrategias, Vista Energy (VIST) se destaca como la "perla de Vaca Muerta".
Druckenmiller preserva su exposición estratégica atraído por los costos de extracción ultra competitivos y el continuo salto de producción no convencional.
Microsoft (MSFT) es prioridad estratégica de Ackman y Dalio: el primero la consolidó dentro de su Top 4 corporativo (14,5%), mientras el segundo sostiene su posición impulsado por la aceleración del negocio en la nube e IA corporativa.
Google (GOOGL) confirma su valor para Buffett y Tepper, con Berkshire manteniéndola como su 4º mayor posición y Tepper asignándole un 8,5% de su portafolio.
Taiwan Semiconductor (TSM) es la "columna vertebral de los chips globales", con posición central en Tepper (10%) y Druckenmiller (5,4%).
Uber Technologies (UBER), por su parte, es reafirmada como activo de altísima convicción tanto por Ackman (15,1%) como por Tepper (7,2%), gracias a su liderazgo en movilidad y su generación de caja.
El análisis consolidado de las presentaciones 13F del segundo trimestre de 2026 revela un consenso absoluto en semiconductores y hardware de IA.
El posicionamiento en Taiwan Semiconductor por parte de Tepper y Druckenmiller, sumado al peso de Nvidia y Broadcom en la cartera de Dalio, confirma que la fabricación de microchips es el negocio con mayor visibilidad de demanda global.
También se observa una confirmación de valor en Google y la nube corporativa, validada por la presencia de Alphabet en Buffett y Tepper, junto a la firmeza de Microsoft en Ackman y Dalio.
Las redes de movilidad urbana aparecen como monopolios de caja, con el respaldo masivo a Uber por parte de Ackman y Tepper.
Por último, se destaca un foco estratégico en energía eficiente: la permanencia de Druckenmiller en Vista Energy y YPF revalida a Vaca Muerta como uno de los reservorios de shale oil con menores costos de extracción a nivel internacional.
Estas tendencias configuran un mapa claro de hacia dónde mira el dinero inteligente en este tramo de 2026.