La morosidad en los créditos ya alcanza a casi 8 millones de personas y empieza a convertirse en un freno para la recuperación del financiamiento al sector privado.
Según un informe de Equilibra, 7,8 millones de personas tuvieron atrasos en el pago de sus créditos y el nivel de incumplimiento se multiplicó por cinco en apenas un año y medio.
Este fenómeno empieza a limitar la recuperación del financiamiento al sector privado porque el aumento de la mora dificulta que el alivio financiero de las tasas más bajas llegue a todas las líneas de crédito.
El deterioro sigue a pesar de la baja de las tasas de interés. Según la consultora, el aumento de la mora dificulta que ese alivio financiero llegue a todas las líneas de crédito y se convierta en un impulso sostenido para el consumo y la actividad.
Para el economista Claudio Caprarulo, la morosidad no es el único factor que explica la desaceleración del crédito.
"El crédito está en pausa por una combinación de factores: tasas de interés reales elevadas y la imposibilidad de aumentar la cantidad de sujetos de crédito producto de la morosidad y la caída del empleo registrado, entre otros", explica a iProUP.
En mayo de 2026 había 20,7 millones de personas con algún tipo de deuda en la Argentina. Según Equilibra, la distribución era la siguiente:
El problema es especialmente grave en este último segmento. Más de la mitad de quienes solo toman crédito en entidades no financieras ya registra atrasos en los pagos.
Entre quienes operan exclusivamente con bancos, la mora alcanza el 20%, mientras que baja al 17% entre los clientes que tienen financiamiento en ambos sistemas.
El informe muestra que el ratio de irregularidad sobre el total del crédito privado pasó de 2% a 9,7% en apenas 18 meses.
La situación es mucho más delicada entre las personas que entre las empresas:
La diferencia también es marcada según el tipo de entidad. En las financieras y fintech, el nivel de incumplimiento es de 30,3%, frente al 7,6% registrado por los bancos.
Para Equilibra, el aumento de la mora es la contracara del fuerte crecimiento que tuvo el crédito en los últimos dos años: la mayor oferta de préstamos y la caída del poder adquisitivo llevaron a muchas familias a endeudarse, pero luego una parte de esos deudores empezó a tener dificultades para pagar las cuotas.
Pero para la consultora el problema ya va más allá de los créditos. Los atrasos también crecieron en gastos habituales de los hogares, como expensas, medicina prepaga y cuotas de clubes, una señal de que cada vez a más familias les cuesta llegar a fin de mes.
Las entidades no bancarias, principalmente fintech, siguen ganando espacio en el mercado del crédito. Según un informe de LCG, ya concentran el 13,7% del financiamiento al sector privado, y casi todo ese capital se destina a las familias: el 91,6% de los préstamos tiene como destino personas físicas.
El crecimiento vino acompañado de un deterioro en la capacidad de pago. La consultora calcula que la mora en este segmento llega al 28,7%, casi cuatro veces por encima del 7,3% que registran los bancos.
Además, estima que el endeudamiento de los hogares con entidades no bancarias equivale a 0,4 meses de la masa salarial mensual, un indicador que refleja el peso que este tipo de financiamiento ganó sobre los ingresos de las familias.
Los datos de Equilibra muestran que el grupo más complicado es el de los menores de 30 años. Casi cuatro de cada diez personas de entre 18 y 29 años están en mora, el porcentaje más alto entre todas las franjas etarias.
Entre quienes tienen entre 30 y 64 años, la mora baja al 27,5%, mientras que entre los mayores de 65 años se reduce al 16,4%.
Según la consultora, los jóvenes usan con mayor frecuencia a las fintech para financiarse, justamente el segmento donde el nivel de incumplimiento es más alto.
Aunque la morosidad continúa en niveles elevados, algunos analistas creen que el deterioro podría empezar a moderarse en los próximos meses.
"En los últimos meses la morosidad siguió aumentando, pero a un ritmo menor. Es posible que estemos cerca de un techo, tanto porque se frenó la expansión del crédito como porque la baja de la inflación puede moderar la pérdida de poder adquisitivo", explicó Caprarulo.