Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) atraviesan su peor racha desde su lanzamiento en enero de 2024: acumulan más de 12 días consecutivos de salidas netas y pérdidas cercanas a los u$s4.000 millones.
Según datos de SoSoValue, los ETF de Bitcoin en Estados Unidos registraron retiros por u$s4.000 millones en apenas dos semanas, con un pico de u$s733 millones en una sola jornada el 2 de junio de 2026.
El fondo más afectado es el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, que concentra casi u$s2.940 millones de salidas, seguido por el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) con cerca de u$s 403 millones.
El conjunto de ETF de Bitcoin redujo sus activos bajo gestión de u$s106.000 millones a u$s85.000 millones, una caída del 20%.
Este ajuste no se explica solo por los retiros, sino también por la depreciación del precio de Bitcoin, que retrocedió 15% en el último mes tras ser rechazado en la zona de los u$s82.000, cotizando actualmente en torno a los u$s65.000.
Analistas como Eric Balchunas, de Bloomberg Intelligence, creen que se trata de rebalanceos y tomas de ganancias típicas tras períodos de fuertes subidas, sin que eso implique una pérdida de confianza en el activo.
Otros expertos, en cambio, interpretan la racha como un enfriamiento del apetito institucional, luego de meses de entradas sostenidas durante 2025, lo que marcaría una fase de reducción táctica de la exposición al riesgo.
A pesar de la presión reciente, los ETF de Bitcoin mantienen flujos netos acumulados positivos desde su aprobación en 2024, lo que indica que la adopción institucional no se revirtió.
En paralelo, BlackRock presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) una solicitud para modificar técnicamente su oferta de ETF de Bitcoin, con el objetivo de incorporar una estrategia de generación de ingresos.
El nuevo producto, denominado iShares Bitcoin Premium Income ETF, busca atraer a inversores que priorizan retornos constantes frente a la volatilidad del mercado cripto.
La propuesta de BlackRock introduce un cambio sustancial respecto a los ETF spot tradicionales. En lugar de limitarse a replicar el precio de Bitcoin, el fondo aplicará una estrategia de covered calls, es decir, venderá opciones de compra sobre las participaciones que mantiene en el iShares Bitcoin Trust (IBIT).
De esta manera, el ETF recibirá primas de forma recurrente, que luego se distribuirán como ingresos a los inversores. El esquema permite obtener rendimientos incluso en escenarios de lateralización del precio, aunque sacrifica parte del potencial alcista en fases de fuertes subidas.
El movimiento de BlackRock supone una confrontación directa con NEOS Investments, que ya opera el ETF BTCI con activos por más de u$s1.090 millones bajo una estrategia similar.
La diferencia radica en la escala y la potencia de distribución de BlackRock, que gestiona más de u$s40.000 millones en IBIT, el mayor ETF spot de Bitcoin del mundo.
Con este nuevo producto, la gestora busca trasladar la demanda institucional hacia vehículos que ofrezcan estabilidad de ingresos, ampliando la gama de opciones para inversores que hasta ahora se mantenían al margen por la volatilidad extrema del activo.
Este paso presiona a competidores como Fidelity y Ark Invest para lanzar productos similares basados en derivados, lo que aumentaría la sofisticación del mercado cripto.
Si bien el modelo de ingresos resulta atractivo para quienes buscan estabilidad, implica un trade-off: en un rally alcista de Bitcoin, los beneficios podrían quedar limitados por la venta de opciones.