Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, propuso un cambio radical para el futuro de las stablecoins: dejar de usar al dólar como referencia y reemplazarlo por activos personalizados que se construyan a partir de los hábitos de gasto de cada usuario. La idea busca redefinir qué significa que un activo digital sea realmente "estable".
La propuesta plantea usar modelos de inteligencia artificial que funcionen directamente en los dispositivos de los usuarios para analizar sus patrones de consumo.
A partir de esa información, el sistema armaría una canasta de activos adaptada a cada persona, vinculada a bienes y servicios que reflejen su costo de vida real durante un período determinado.
En lugar de mantener paridad fija con el dólar, cada usuario tendría su propia referencia de estabilidad. El crecimiento patrimonial seguiría dependiendo de activos como ether, acciones o inversiones productivas, pero la función de reserva de valor recaería en esa canasta personalizada.
Buterin viene advirtiendo desde hace meses sobre los riesgos de atar al ecosistema cripto a una sola moneda nacional.
Según su argumento, vincular sistemas supuestamente descentralizados al dólar implica heredar los efectos de la política monetaria estadounidense, sus ciclos económicos y su exposición geopolítica. Incluso niveles moderados de inflación pueden erosionar la utilidad de una stablecoin a largo plazo.
El cofundador de Ethereum también cuestionó la dependencia de los sistemas de oráculos que usan muchos protocolos DeFi para obtener información de precios. Según explicó, esos mecanismos carecen de defensas sólidas frente a ataques coordinados. Si un atacante logra comprometer una fuente crítica de información, todo el protocolo queda expuesto.
La propuesta surge en un contexto global donde la discusión sobre alternativas al dólar ya excede al mundo cripto. Datos de JPMorgan muestran que cada vez más contratos de energía y operaciones internacionales se liquidan en monedas distintas al dólar.
China y Brasil ya utilizan el yuan y el real para ciertas operaciones bilaterales, mientras que India realizó compras energéticas en rupias.
Sin embargo, la posición dominante de la moneda estadounidense sigue siendo aplastante:
En el mercado de stablecoins, la preferencia por el dólar también es clara. Tether representa más del 60% de toda la oferta existente. Las alternativas descentralizadas operan a una escala mucho menor: USDe de Ethena y Sky Dollar rondan los u$s6.300 millones cada una, mientras que DAI se redujo a unos u$s4.500 millones.
Por ahora, la visión de Buterin sigue siendo más una provocación teórica que una hoja de ruta concreta. Pero refleja un debate cada vez más presente dentro del ecosistema: si el objetivo es construir un sistema financiero verdaderamente descentralizado, en algún momento también habrá que repensar la dependencia de la moneda que hoy domina tanto las finanzas tradicionales como el mundo cripto.