Un referente de la comunidad blockchain señala que recientes decisiones internas habrían provocado la pérdida de posición de ETH frente a otros activos
02.06.2026 • 10:13hs • MUNDO CRIPTO
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Un insider revela por qué Ethereum perdió 65% de su valor contra Bitcoin en menos de cuatro años
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Ethereum perdió un 65% de su valor frente a Bitcoin desde The Merge, la histórica actualización de septiembre de 2022 en la que la red migró al sistema Proof-of-Stake.
Y según un desarrollador que construye sobre la propia blockchain, la culpa no es del mercado sino de errores concretos de la Ethereum Foundation.
Reid, un participante de la era de las ICO que sigue activo en el ecosistema, publicó una dura crítica con nombres, fechas y decisiones de producto que, según él, explican el desplome.
Su dato central coincide con el mercado: el ratio ETH/BTC tocó un máximo cercano a 0,085 durante The Merge y cayó hasta 0,028 a fines de mayo de 2026. Ether hoy cotiza por debajo de los u$s2.000, con una baja del 21% en el último año.
Las tres grandes fallas que explican el desplome de Ethereum
El desarrollador apunta a tres grandes fallas:
- El mensaje central de The Merge fue la reducción del 99,95% en el consumo energético, algo que según Reid respondía a una agenda ESG que los inversores institucionales nunca pidieron. Lo que el mercado quería era rendimiento por staking, transacciones más baratas y mayor velocidad. Mientras tanto, Solana lanzó su red principal en 2020 y ofreció billeteras, exchanges descentralizados y mercados financieros funcionales
- La ausencia de una aplicación oficial de staking tres años después de The Merge. La única vía formal sigue siendo correr un validador con al menos 32 ETH. La mayoría de los usuarios recurre a Lido, que controla cerca del 24% del ether en staking, pese a las advertencias de centralización. "'No elegimos ganadores' es lo que dice una organización cuando no quiere competir", señaló Reid
- La hoja de ruta centrada en rollups, que según el desarrollador drenó valor de la capa base de Ethereum. Desde que se activó la actualización EIP-4844 en marzo de 2024, los ingresos trimestrales por comisiones de la red cayeron un 95% respecto del pico de u$s4.300 millones del cuarto trimestre de 2021. Cada rollup importante lanzó su propio token, lo que fragmentó los flujos de capital dentro del ecosistema
Reid contrasta esta situación con Solana, cuyo modelo integrado permite que las comisiones se acumulen directamente en su token nativo.
La pregunta que deja abierta es si la Ethereum Foundation cambiará su ritmo de desarrollo. La trayectoria del ratio ETH/BTC en lo que resta del ciclo, advierte, dará la respuesta.
