Documentos judiciales recientemente desclasificados en Estados Unidos volvieron a poner bajo discusión el rol desempeñado por grandes firmas de trading de Wall Street durante el derrumbe del ecosistema Terra registrado durante el año 2022.
Una demanda presentada ante un tribunal federal de Manhattan acusa a Jane Street de utilizar información confidencial obtenida desde el interior de Terraform Labs para desprenderse anticipadamente de enormes posiciones vinculadas con TerraUSD.
El expediente judicial fue impulsado por el administrador responsable de supervisar tanto la liquidación financiera como el proceso de bancarrota de Terraform Labs.
Según la acusación presentada ante la justicia estadounidense, Jane Street habría utilizado un canal privado de Telegram denominado "Bryce’s Secret" para acceder a información reservada sobre movimientos internos registrados de Terraform Labs.
La demanda sostiene que la firma logró vender aproximadamente u$s192 millones en UST cerca de la paridad de USD $1 y posteriormente obtuvo u$s134 millones mediante posiciones bajistas mientras Terra perdía u$s40.000 millones.
Terraform Labs, la compañía creada por el desarrollador surcoreano Do Kwon, impulsó Terra como un ecosistema blockchain que rápidamente se transformó en uno de los proyectos más ambiciosos dentro de toda la industria cripto global.
El crecimiento de Terra estuvo apoyado principalmente sobre TerraUSD, conocida como UST, una stablecoin algorítmica diseñada específicamente para mantener un valor equivalente a u$s1 sin respaldo directo mediante dólares físicos.
A diferencia de stablecoins tradicionales como USDT o USDC, el funcionamiento de UST dependía completamente de mecanismos algorítmicos y operaciones de arbitraje vinculadas con LUNA.
La pérdida de paridad frente al dólar desencadenó un espiral masivo de ventas que destruyó el ecosistema Terra, borró alrededor de u$s40.000 millones y motivó investigaciones del Departamento de Justicia y del FBI posteriormente.
Según los nuevos documentos incorporados al expediente judicial, la demanda contra Jane Street agrega detalles sobre la manera en que la firma habría accedido a información reservada proveniente directamente desde el interior de Terraform Labs durante 2022.
El vínculo mencionado dentro de la presentación judicial apareció a través de Bryce Pratt, un ex pasante de Terraform Labs que posteriormente comenzó a trabajar para Jane Street mientras avanzaba la crisis vinculada con TerraUSD dentro del mercado.
La acusación sostiene que Pratt administraba un canal privado de Telegram junto con antiguos colegas relacionados con Terraform Labs y compartía información sensible con traders de Jane Street cuando UST comenzaba a perder estabilidad financiera.
Dentro de los intercambios citados por la demanda, Pratt supuestamente afirmó que sus colegas deberían sentirse "ligeramente complacidos" por disponer de una "ventaja informativa" frente al resto de los participantes del mercado.
La presentación judicial también sostiene que Jane Street utilizó esos datos para liquidar completamente toda su posición vinculada con UST durante el día 7 de mayo del año 2022.
Uno de los movimientos señalados como más importantes corresponde a una venta de u$s85 millones en UST mediante Curve Finance, realizada nueve minutos después de que Terraform retirara silenciosamente u$s150 millones de liquidez del mismo pool.
Jane Street Capital es considerada una de las firmas de trading de alta frecuencia y market making más grandes y rentables, operando en mercados tradicionales y cripto mediante arbitraje, liquidez y estrategias cuantitativas.
Después del derrumbe de Terra, distintas investigaciones comenzaron a evaluar si compañías de Wall Street como Jane Street y Jump Crypto aprovecharon oportunidades de arbitraje o aceleraron deliberadamente el colapso mediante posiciones bajistas.
Durante 2023 aparecieron reportes sobre grupos privados dentro de aplicaciones como Signal donde operadores relacionados con estas firmas discutían movimientos vinculados con UST mientras avanzaba la crisis financiera provocada por el ecosistema Terra.
La nueva demanda presentada intenta fortalecer esas sospechas mediante supuestas comunicaciones internas y movimientos onchain coordinados, incorporando elementos sobre operaciones realizadas durante los días más críticos del colapso financiero.
Según documentos judiciales, después de que una firma blockchain felicitara a un contacto de Jane Street asegurando que habían "hecho una matanza", operadores discutieron cómo sus carteras fueron identificadas y formas de "desmantelarlas".
Jane Street rechazó de manera contundente las acusaciones presentadas en su contra y pidió a la Justicia desestimar completamente la demanda impulsada por Terraform Labs, compañía que actualmente atraviesa un proceso de bancarrota.
Un portavoz de la firma describió la acción judicial como un intento "desesperado" y "sin fundamentos" para obtener dinero, sosteniendo además que las pérdidas sufridas por inversionistas habrían derivado directamente del presunto fraude interno.
La compañía también expresó su postura mediante declaraciones incorporadas dentro del expediente judicial, donde afirmó: "Defenderemos vigorosamente estas acusaciones oportunistas y sin fundamento", reforzando así su estrategia frente al proceso legal.
Durante abril, Jane Street había presentado formalmente una solicitud ante un tribunal federal de Nueva York para obtener la desestimación total de la demanda iniciada por Terraform Labs tras el colapso de su ecosistema.
En una presentación previa realizada ante el Tribunal del Distrito Sur de Nueva York, los abogados de la firma y varios acusados individuales argumentaron que la demanda carece de fundamentos legales suficientes.
Además, la causa incorpora como demandados al cofundador Robert Granieri y al trader Michael Huang, alegando violaciones a leyes federales de valores y a la Commodity Exchange Act para recuperar ganancias destinadas a acreedores.
Uno de los factores que podría aportar mayor solidez jurídica al expediente surge de una resolución emitida durante 2023 en otra causa iniciada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
Dentro de aquella decisión judicial, un tribunal federal determinó que UST y LUNA debían ser considerados valores financieros bajo la legislación estadounidense, un criterio que fortalece los argumentos relacionados con manipulación de mercado e insider trading.
La demanda además sostiene que cinco días después del desplome de UST, ocurrido el 18 de mayo de 2022, Jane Street habría realizado una oferta laboral al entonces jefe de investigación de Terraform Labs.
Según los señalamientos incorporados dentro del caso, ese ejecutivo comenzó a desempeñarse dentro de Jane Street apenas dos semanas después, un elemento que también pasó a integrar los argumentos incluidos en la demanda.
El litigio podría convertirse en una de las disputas judiciales más relevantes derivadas del colapso de Terra por el volumen de pérdidas involucradas y por las consecuencias regulatorias potenciales sobre grandes firmas institucionales cripto.