Nvidia, actualmente la mayor empresa cotizada del mundo, superó las expectativas del mercado tras presentar unos resultados trimestrales históricos impulsados por la explosión global de la inteligencia artificial.
En el primer trimestre del año fiscal 2027 —concluido en abril de 2026—, la compañía reportó un crecimiento anualizado del 85% en sus ingresos netos, acumulando u$s81.615 millones.
"El dato superó ampliamente las estimaciones del consenso de analistas, que proyectaban u$s79.190 millones, y se sumó a una guía para el segundo trimestre de u$s91.000 millones —también por encima de lo esperado por Wall Street—", explica en un informe al que accedió iProUP Damián Vlassich, Team Lead de Estrategias de IOL Inversiones
Las ganancias por acción ajustadas llegaron a u$s1,87, superando en un 6,25% la estimación de u$s1,76, en comparación con los u$s0,96 reportados en el mismo trimestre del año anterior.
El beneficio neto de la compañía alcanzó los u$s58.321 millones, lo que representa un incremento de 211% respecto al mismo período del año previo.
La reacción del mercado reflejó la creciente influencia de Nvidia en las acciones, los semiconductores, los tokens de inteligencia artificial vinculados a las criptomonedas y el sentimiento general de riesgo a nivel global.
El corazón del trimestre volvió a estar en el segmento de Data Center, que generó u$s75.200 millones, superando la estimación de u$s73.480 millones y representando un crecimiento de 92% interanual.
Dentro de ese segmento, la sub-división de Networking se destacó con un crecimiento de 199% interanual, consolidando a la compañía no solo como fabricante de chips sino como proveedor integral de infraestructura de red para centros de datos de alta escala.
Estratégicamente, Nvidia modificó su estructura de reporte para reflejar la diversificación de su base de clientes: el segmento Data Center ahora se divide en Hyperscale —proveedores de nube pública— y ACIE —industrias, empresas y nubes de inteligencia artificial soberanas—.
"Los ingresos provenientes de proyectos de IA soberana superaron los u$s30.000 millones en el año, más que triplicando el resultado anterior, con gobiernos de Canadá, Francia, Países Bajos, Singapur y el Reino Unido construyendo infraestructura nacional de IA sobre plataformas de la compañía", destaca Vlassich.
La gerencia también remarcó que la guía para el segundo trimestre no asume ingresos provenientes del negocio de Compute de Data Center en China, lo que indica que la demanda del resto del mercado absorbe completamente esa restricción.
Este dato es especialmente relevante para inversores que monitoreaban el impacto de las restricciones de exportación como un factor de riesgo estructural.
El margen bruto ajustado del trimestre se mantuvo en un 75,0%, y la compañía proyecta un rango de entre 74,5% y 75,5% para el segundo trimestre, evidenciando la sostenibilidad de su poder de fijación de precios.
El anuncio que más movió al mercado en materia de retribución de capital fue el nuevo programa de recompra de acciones: el Directorio aprobó una autorización adicional de u$s80.000 millones sin fecha de caducidad, que se suma a los programas previos de la compañía.
"Aún más llamativo resultó el movimiento en el dividendo trimestral: Nvidia aumentará su dividendo de u$s0,01 por acción a u$s0,25 por acción ordinaria, que se pagará el 26 de junio de 2026 a todos los accionistas registrados al 4 de junio", remarca el Team Lead de Estrategias de IOL Inversiones.
Se trata de un incremento del 2.400% en el dividendo, una señal clara de la confianza del management en la generación sostenida de caja.
El flujo de caja libre de la compañía supera los u$s35.000 millones trimestrales, lo que le permite financiar retornos de capital y compromisos estratégicos simultáneamente.
La combinación de recompras masivas y dividendo multiplicado posiciona a Nvidia como uno de los retornos de capital más agresivos entre las grandes tecnológicas globales en 2026.
El salto en los márgenes no es accidental: responde al aumento de penetración de la arquitectura Blackwell, la nueva generación de chips de Nvidia que comenzó a rampearse masivamente durante el trimestre.
El CEO Jensen Huang capturó el entusiasmo con su estilo característico: "La demanda de computación crece exponencialmente: el punto de inflexión de la IA agente ha llegado. Grace Blackwell con NVLink es el rey de la inferencia hoy, entregando un costo por token un orden de magnitud menor, y Vera Rubin extenderá ese liderazgo aún más".
Las primeras muestras de Vera Rubin, la arquitectura sucesora de Blackwell, ya fueron enviadas a clientes clave, lo que extiende el ciclo de producto y motiva a los clientes a continuar invirtiendo en la plataforma.
"Los mercados se enfocarán ahora en el aumento de producción de los sistemas Blackwell, los márgenes brutos futuros y el gasto continuo en IA por parte de empresas como Microsoft, Amazon y Google", apunta Vlassich.
Las cuatro mayores empresas cloud —Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft— tienen previsto gastar un total de u$s700.000 millones en inversiones de capital en 2026, la mayoría destinada a infraestructura de IA, lo que impacta directamente en el negocio de centros de datos de Nvidia.
El principal riesgo operativo a monitorear en los próximos trimestres será la capacidad de la cadena de suministro para escalar a los volúmenes proyectados, dado que la demanda ya supera consistentemente la oferta disponible.
Antes de tomar una decisión de inversión, conviene entender en qué punto de valuación se encuentra la acción.
En el contexto de valoración, Nvidia cotiza a aproximadamente 30x P/E adelantado FY2027 y alrededor de 40x P/E histórico; frente al sector de semiconductores —con un promedio de 20x a 25x—, la compañía cotiza con una prima significativa, aunque resulta más barata a futuro que muchas tecnológicas de alto crecimiento.
Esa prima refleja la expectativa del mercado de que el liderazgo en chips para IA seguirá generando crecimientos excepcionales durante varios años más.
El riesgo de la tesis de inversión no está en los fundamentals actuales, que son sólidos, sino en la posibilidad de que la demanda de infraestructura de IA se modere, que un competidor gane terreno en el segmento de GPUs para entrenamiento o que restricciones regulatorias limiten accesos a mercados estratégicos.
La compañía demuestra una eficiencia excepcional con un margen bruto del 70% y un ROE (retorno sobre el patrimonio) del 107%, capitalizando la infraestructura de IA y la demanda de computación acelerada por GPU.
"Para el inversor argentino, la pregunta no es si Nvidia es una empresa sólida —los números lo confirman—, sino cuál es el vehículo más eficiente para acceder a esa acción desde el país y en qué moneda conviene hacerlo", apunta el experto.
Los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) son el instrumento más accesible para que un argentino invierta en Nvidia sin necesidad de abrir una cuenta en el exterior: permiten comprar acciones de empresas globales desde la bolsa local, en pesos o dólares, operando directamente en BYMA (Bolsa y Mercados Argentinos).
El primer paso es abrir una cuenta comitente en un bróker local habilitado por la CNV (Comisión Nacional de Valores); plataformas como InvertirOnline, Balanz, Criteria o PPI ofrecen apertura 100% digital, gratuita y sin comisiones de mantenimiento.
El ratio de conversión del CEDEAR de Nvidia es de 24:1, lo que significa que se necesitan 24 CEDEARs para equivaler a una acción completa de NVDA en Wall Street, lo que reduce considerablemente el capital mínimo necesario para ingresar.
El precio del CEDEAR en pesos se calcula tomando el precio de la acción en dólares y multiplicándolo por el tipo de cambio implícito (el "dólar CEDEAR"), que suele alinearse con el dólar MEP, lo que implica una cobertura natural frente a la devaluación del peso.
Una vez acreditados los fondos en la cuenta comitente —ya sea en pesos o en dólares—, se busca el ticker NVDA dentro de la sección de CEDEARs de la plataforma, se ingresa la cantidad deseada y se confirma la orden: la operación liquida en T 2 hábiles y los títulos quedan depositados en la cuenta.
El CEDEAR de Nvidia paga dividendos trimestrales a sus inversores en Argentina —aunque el monto por acción es históricamente bajo—, y a partir del nuevo anuncio de la compañía el dividendo subió a USD 0,25 por acción, lo que convierte este punto en una variable más atractiva que en el pasado.
Invertir en el CEDEAR de Nvidia no es equivalente a comprar la acción directamente en Nasdaq: hay variables locales que afectan el rendimiento final.
El principal factor es la brecha cambiaria: si el dólar MEP cae respecto al oficial, el precio en pesos del CEDEAR puede bajar incluso si la acción sube en dólares en Wall Street.
Con solo operar desde una cuenta comitente local, cualquier ahorrista puede invertir en compañías como Apple, Google o Nvidia, pero también en sectores más nuevos como la inteligencia artificial, la ciberseguridad o la energía renovable.
Para quienes buscan mayor sofisticación, la alternativa es abrir una cuenta en un broker internacional como Interactive Brokers o Charles Schwab, desde donde se puede comprar la acción de NVDA directamente en dólares y operar opciones, ETFs o estrategias más complejas.
Para los residentes fiscales en Argentina, invertir en acciones de Nvidia es completamente legal y está amparado por la normativa vigente: tanto ciudadanos argentinos como extranjeros residentes en el país pueden operar con el ticker NVDA a través de corredores de bolsa autorizados y plataformas reguladas.
Desde el punto de vista fiscal, los rendimientos y dividendos obtenidos por la compra de CEDEARs están sujetos a las obligaciones impositivas vigentes en Argentina, por lo que conviene consultar con un asesor contable antes de operar.
"El balance de Nvidia presentado hoy confirma que la empresa sigue siendo una de las apuestas más sólidas del mercado global para quienes buscan exposición al crecimiento de la inteligencia artificial con fundamentos verificables y resultados consistentes", completa Vlassich.