JPMorgan lanzó una señal de alarma para los inversores en Ethereum y altcoins: según el banco, estos activos van a seguir perdiendo la carrera contra Bitcoin si no logran generar actividad real dentro de sus redes.
El informe, liderado por el analista Nikolaos Panigirtzoglou, marca que esa tendencia de bajo rendimiento frente a Bitcoin se arrastra desde 2023 y no muestra señales de revertirse.
Los datos hablan solos. Tras la última caída del mercado (por tensiones geopolíticas en Medio Oriente), los ETF spot de Bitcoin ya recuperaron cerca de dos tercios de las salidas registradas.
Los de Ethereum, apenas un tercio. En el mercado de futuros del CME, el posicionamiento institucional sobre Bitcoin volvió casi a niveles previos, mientras que el de Ethereum sigue muy por debajo.
Pero el problema, según JPMorgan, va más allá del precio. Las actualizaciones que se hicieron en los últimos años abarataron las transacciones en las redes de capa 2, pero al mismo tiempo achicaron las comisiones que genera la red principal de Ethereum. Eso debilitó el mecanismo de quema de ETH e hizo crecer la oferta neta del token, erosionando uno de sus principales soportes de valor.
Las próximas actualizaciones (Glamsterdam y Hegota) prometen mejorar la escalabilidad de la red. Sin embargo, la verdadera prueba será si logran atraer demanda concreta y actividad económica genuina.
Para el resto de las altcoins el panorama tampoco es favorable. JPMorgan apunta a problemas de:
Bitcoin, en cambio, se afianza como el activo de referencia del ecosistema cripto, sobre todo entre instituciones que buscan exposición estable.
La lectura de JPMorgan refleja un giro en el mercado: ya no importa solo la innovación tecnológica, sino qué redes pueden sostener actividad económica real y captar capital de largo plazo.