El debate entre Value vs. Growth y la hoja de ruta para inversores conservadores y arriesgados. En esta nota de iProUP te contamos la visión de expertos
13.04.2026 • 09:02hs • Inversiones
Inversiones
El mercado de capitales vive un cambio que castiga sin piedad a los activos que eran las estrellas de las carteras
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El mercado de capitales atraviesa un cambio de régimen marcado por una volatilidad extrema, donde la búsqueda especulativa de retornos ha cedido terreno ante la necesidad de una gestión de riesgo rigurosa.
En este escenario, los activos que supieron ser las "estrellas" de las carteras locales -como los CEDEAR vinculados a la inteligencia artificial y el ecosistema cripto- enfrentan un duro castigo por parte de los inversores.
Para Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, no estamos necesariamente ante el fin de un ciclo alcista secular en la tecnología, sino frente a una "depuración lógica" impulsada por la readecuación de las primas de riesgo global, donde el mercado castiga el exceso de optimismo y los múltiplos expansivos basados en promesas a futuro.
La bifurcación tecnológica: Nvidia vs. Mercado Libre
Las caídas registradas en febrero, que en algunos papeles oscilaron entre el 7% y el 23%, han generado una bifurcación clara en la visión de los analistas. Por un lado, IOL interpreta las correcciones en gigantes con flujo de caja abrumador, como Nvidia y Microsoft, como una toma de ganancias saludable, manteniendo el optimismo a largo plazo debido a que la revolución de la infraestructura tecnológica sigue intacta.
Sin embargo, la postura se vuelve más crítica con empresas como Mercado Libre. "Aunque su dominio regional es indiscutible, sus niveles de valuación actuales nos resultan difíciles de convalidar frente a un entorno de tasas y consumo que podría mostrarse más hostil en los próximos trimestres", advierte Vlassich.
IA, cripto y energía: el castigo al optimismo especulativo
Para quienes miran con deseo las caídas en empresas como Palantir, MicroStrategy o Hut 8, desde IOL sugieren no interpretar automáticamente el retroceso como una oportunidad de compra por "descuento". El mercado está castigando el exceso de optimismo y los múltiplos expansivos basados en promesas a futuro son los primeros en sufrir cuando la liquidez se vuelve más exigente.
La geopolítica también juega su partido. Ante la intervención de la administración de Donald Trump para contener el precio del crudo y el conflicto en Medio Oriente, IOL mantiene una postura de marcada cautela sobre el sector energético.
Respecto a Vista Energy, si bien destacan su ejecución operativa en Vaca Muerta, consideran que a los múltiplos actuales el margen de seguridad para el inversor se ha comprimido. "No consideramos que el sector energético deba ser tratado hoy como un refugio predilecto o indiscriminado", señalan, sugiriendo una rotación táctica hacia sectores defensivos que no dependan de la imprevisibilidad de Washington.
Ante la volatilidad extrema, las verdaderas "vacas sagradas" para proteger el capital se encuentran hoy en las acciones de valor (Value Stocks) de alta calidad. La recomendación de IOL es clara: mirar hacia empresas con balances robustos, deuda controlada e historial de pago de dividendos. Sectores como:
Hoja de ruta para el inversor promedio según perfil de riesgo
Para Vlassich, la visibilidad de los flujos de caja presentes vale hoy más que la promesa de crecimiento futuro.
Según el perfil de riesgo, la cartera debería estructurarse priorizando instrumentos de renta fija de alta calidad para conservadores o aprovechando la volatilidad para adquirir "joyas" como Microsoft o Nvidia a precios más racionales para arriesgados.
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Perfil conservador: Sobreponderar instrumentos de renta fija de corta duración y alta calidad.
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Perfil arriesgado: No apostar a los activos más castigados, sino aprovechar la volatilidad para adquirir "joyas" como Microsoft o Nvidia a precios más racionales, apostando a un rebote una vez que la volatilidad ceda gracias a sus sólidos fundamentos
