Michael Saylor, fundador de Strategy, lanzó una nueva teoría sobre las fuerzas que mueven el precio del Bitcoin.
Para el empresario, el histórico ciclo de cuatro años de Bitcoin "está oficialmente muerto" y el mercado entró en una nueva etapa dominada por flujos de capital institucional y sistemas financieros tradicionales.
Durante años, el precio de Bitcoin se interpretó en relación con los halving. Cada reducción en la recompensa a los mineros era vista como un factor que limitaba la oferta y disminuía la presión de venta, reforzando la narrativa de escasez.
Esa visión instaló la idea de que cada halving marcaba un antes y un después en el mercado: un período de entusiasmo y subas pronunciadas seguido por ajustes posteriores, convirtiéndose en un marco de referencia para analizar la evolución de la criptomoneda.
"Ahora el precio está impulsado por los flujos de capital. El crédito bancario y digital determinará la trayectoria de crecimiento de Bitcoin", explicó Saylor.
Según su análisis, la criptomoneda se consolidó como "capital digital", un instrumento que se integra al sistema financiero mundial y que se comporta cada vez más como un activo macroeconómico".
Para Saylor, el precio de Bitcoin ya no se explica por la escasez programada, sino por el peso de bancos, fondos y corporaciones al incorporarlo en sus balances o productos financieros.
En este escenario, importa menos cuántas monedas nuevas se generan y más la magnitud del capital dispuesto a ingresar, condicionada por el crédito disponible y por la solidez de los vínculos entre el ecosistema cripto y las finanzas tradicionales.
Si esta dinámica se consolida, Bitcoin dejaría de ser leído como un activo marcado por ciclos internos y pasaría a integrarse de lleno en la lógica de los mercados globales.
En ese marco, los indicadores clave ya no serían los halving, sino los flujos hacia ETFs, la evolución del crédito y la capacidad de las instituciones para abrir nuevos canales de financiamiento, acercando su comportamiento al de otros activos financieros tradicionales.