El equipo económico liderado por Luis Caputo vuelve a salir a la cancha. Tras haber consolidado al Bonar 2027 (AL27) como una de las herramientas de inversión más seguidas por los ahorristas, el Gobierno estrena ahora el Bonar 2028 (AL28).
Este nuevo título en dólares no es solo un instrumento de deuda; para la City, es el examen final para ver si la tasa de interés en Argentina puede seguir bajando.
El Bonar 2028 es un bono soberano en dólares que busca extender los plazos de financiamiento del Tesoro. A diferencia del Bonar 2027, que funcionó como un puente de liquidez, el AL28 se posiciona como un "termómetro" de mediano plazo.
En las mesas de dinero aseguran que este título servirá para medir la confianza real de los inversores en la sostenibilidad del programa económico hacia 2028. Mientras que el Bonar 27 ofrecía una tasa atractiva para quienes buscaban una salida rápida, el 28 apunta a un perfil que busca capitalizar la normalización definitiva de la curva de rendimientos.
Como analizamos anteriormente en la Guía para invertir en el Bonar 27, ese título se destacó por su paridad y por ser un competidor directo del Bopreal. Sin embargo, el Bonar 28 presenta cambios clave:
Plazo: Extiende la curva un año más, lo que permite al Gobierno descomprimir vencimientos inmediatos
Rendimiento: Se espera que la tasa de corte sirva de referencia para el crédito privado. Si el Bonar 28 rinde bajo, el costo de financiamiento para las empresas argentinas también caerá
Liquidez: Al ser un bono "estreno", se espera un alto volumen de operaciones inicial en el mercado secundario, ideal para quienes buscan entrar y salir con facilidad
Para el inversor minorista, el proceso es idéntico al de sus antecesores, lo que facilita su adopción:
Cuenta Comitente: Tener una cuenta abierta en un bróker local o en la app de tu banco
Suscripción: Se puede ingresar mediante la licitación primaria (indicando el monto a invertir) o comprarlo luego en el mercado secundario bajo los tickets AL28 (en pesos) o AL28D (en dólares)
Monto mínimo: Al igual que el Bonar 27, suele ser muy accesible, permitiendo el ingreso desde montos pequeños (generalmente desde los 10.000ous100 según el agente)
El mercado mira de reojo el contexto político. Mientras el vocero presidencial, Manuel Adorni, sostiene el discurso de los "halcones" fiscales, los operadores analizan si el riesgo país permitirá que este bono cotice por encima de la par.
"El Bonar 28 es una prueba de fuego. Si el Gobierno logra colocarlo a una tasa de un dígito, estaríamos ante un cambio de paradigma para la deuda argentina", explican analistas financieros. Para el ahorrista promedio, es una oportunidad de dolarizar carteras con un título que tiene el respaldo de un superávit fiscal que, por ahora, el mercado sigue validando.