Raoul Pal identifica 5 factores macro que podrían relanzar el precio de Bitcoin al alza: liquidez global, dólar débil y señales del ciclo económico
Economía Digital
23.02.2026 • 13:35hs • Economía Digital
El mercado de las criptomonedas volvió a poner la atención sobre Bitcoin (BTC) ante un análisis que sugiere que su precio podría escalar hasta los u$s140.000 en un movimiento que sorprendería al mercado.
Esta proyección surge del inversor macroeconómico y exbanquero Raoul Pal, quien sostuvo que la clave del próximo gran impulso alcista no reside únicamente en el sentimiento de los inversores, sino en fuerzas macroeconómicas profundas relacionadas con liquidez global y condiciones financieras que todavía no han sido absorbidas por los precios actuales.
Según Pal, la brecha entre la liquidez disponible en el sistema financiero mundial y la valoración de Bitcoin podría cerrarse de forma rápida y abrupta, al igual que ocurrió en ciclos anteriores, impulsando una suba significativa del precio.
Los cinco pilares de la tesis alcista
Estos serían los cinco pilares de esta tesis alcista:
- Cambios regulatorios en el sistema bancario de Estados Unidos: con la modificación de normas como el Enhanced Supplementary Leverage Ratio (ESLR) permitiría a los bancos absorber más deuda pública sin tensiones en sus balances, facilitando una mayor liquidez en los mercados.
- Movimientos en la Cuenta General del Tesoro de EE. UU. (TGA): la reducción de fondos en la cuenta del Tesoro suele devolver capital rápidamente al sistema financiero, lo que podría traducirse en mayor liquidez disponible para activos de riesgo.
- Debilidad del dólar estadounidense: un dólar debilitado suele anticipar condiciones financieras más laxas, un escenario históricamente favorable para inversiones en activos como Bitcoin.
- Expansión de liquidez desde China: el crecimiento del balance económico chino podría ofrecer un estímulo adicional al flujo global de capital, reforzando el apetito por criptoactivos.
- Señales adelantadas del ciclo económico: indicadores adelantados, como los datos del Instituto de Gestión de Suministros (ISM), sugieren que las condiciones financieras podrían mejorar en los próximos meses, elevando la confianza de inversores y la disponibilidad de crédito.
El mercado todavía no refleja las señales
A pesar de estos factores favorables, el precio de Bitcoin aún no refleja este posible escenario alcista. Según Pal, esa desconexión se atribuye en parte a las liquidaciones forzadas registradas en octubre pasado, que presionaron el mercado cripto y frenaron su avance.
En su análisis, el nivel de los u$s100.000 es clave tanto psicológica como estructuralmente para el mercado: una vez que Bitcoin supere con fuerza ese umbral, podría actuar como plataforma para una aceleración mayor en dirección a los u$s140.000.