Ni siquiera los gigantes de Silicon Valley son intocables para Warren Buffett. En el último rebalanceo de su cartera en Berkshire Hathaway -valuada en unos u$s274.000 millones-, el inversor más observado del mundo ejecutó una maniobra clara: reducir la exposición en los grandes ganadores del ciclo tecnológico para refugiarse en activos más defensivos y generadores de flujo estable.
Este movimiento coincide con la rotación de cartera que los analistas locales vienen sugiriendo para este trimestre. Buffett parece estar preparándose para un escenario de mayor volatilidad, priorizando la liquidez y los negocios con demanda inelástica, es decir, aquellos que la gente sigue consumiendo sin importar el contexto económico.
A pesar de ser su posición histórica más fuerte, Buffett decidió "podar" algunos de sus activos más valiosos:
Apple ($AAPL): Redujo su posición en un 4,3%. Aunque sigue siendo el corazón de su portfolio (22,6% del total), el mensaje de cautela es evidente
Amazon ($AMZN): El recorte fue drástico, vendiendo el 77% de su tenencia (aproximadamente u$s1.700 millones), en línea con la desconfianza técnica sobre el exceso de gasto en IA sin retornos inmediatos
Bank of America ($BAC): Se desprendió de un 8,9% (51 millones de acciones menos), marcando una toma de ganancias en el sector financiero tradicional
La gran sorpresa del trimestre fue la apertura de una nueva posición en The New York Times ($NYT) por unos u$s352 millones.
Esta apuesta por los medios de comunicación se complementa con un refuerzo en sectores de la "vieja economía".
Energía y Seguros: Incrementó sus fichas en Chevron ($CVX) y en seguros a través de Chubb ($CB)
Consumo Defensivo: Mantiene sus posiciones inamovibles en clásicos como Coca-Cola ($KO) y American Express ($AXP), que ofrecen dividendos y estabilidad
Tecnología Selectiva: Conserva su posición en Google ($GOOGL), validando la tesis de preferir empresas con integración vertical y acceso masivo a datos propios
Para el inversor local, la buena noticia es que casi la totalidad de la estrategia de Buffett se puede replicar a través de CEDEAR, permitiendo dolarizar ahorros y seguir los pasos del "Oráculo" sin necesidad de una cuenta en el exterior.
Estos cuentan con las siguientes características:
Para sumarlos a la cartera de inversiones, los pasos son sencillos:
Para copiar el nuevo perfil defensivo de Berkshire Hathaway, se pueden considerar los siguientes activos:
Sectores Defensivos: Coca-Cola (KO) y PepsiCo (PEP) son los equivalentes directos para quienes buscan baja volatilidad
Energía: Chevron (CVX) es la opción que Buffett sumó, pero a nivel local Vista Energy (VIST) también cumple con el criterio de eficiencia operativa que él suele valorar
Seguros y Finanzas: American Express (AXP) y JPMorgan (JPM) permiten capturar el flujo del sector financiero con estructuras más sólidas
Medios y Datos: Aunque NYT no tiene CEDEAR con alta liquidez, la permanencia de Google (GOOGL) en su cartera ofrece una vía de entrada a la tecnología con el aval de Buffett
En un mercado que juega en el límite de sus posibilidades, la rotación de cartera dejó de ser una opción táctica para convertirse en una necesidad.
Al igual que el inversor que diversifica sus ahorros para protegerse de la falta de liquidez, seguir la hoja de ruta de Buffett implica dejar de lado la euforia y empezar a valorar a las empresas que siguen generando caja y dividendos.