Existen preguntas en el mundo cripto que se repiten hace unas semanas. ¿Qué pasa con Bitcoin? ¿Hasta cuándo seguirá bajando bajando? ¿Compro? La moneda digital estrella opera en un rango estrecho cerca de u$s66.000, con intentos fallidos de recuperar la zona de u$s68.000 y u$s70.000. El mercado convive con un Índice de Miedo y Codicia en 5 puntos, el nivel más bajo desde 2022. El clima refleja temor, pero también señales de agotamiento vendedor.
¿Esto puede sugerir un cambio de rumbo? Veamos. En las últimas semanas, BTC perforó los u$s70.000 y tocó mínimos de 15 meses en la franja de los u$s60.000. Desde su máximo histórico superior a u$s126.000, la corrección ronda el 50%. La sangría golpeó a todo el mercado: Glassnode registra u$s3.200 millones en pérdidas realizadas, el mayor evento de capitulación en la historia de la red.
Pese a ese contexto, el precio muestra resiliencia sobre los u$s65.000. Cada retroceso encuentra demanda táctica, aunque sin fuerza suficiente para un cambio de tendencia claro.
Geoff Kendrick, responsable de activos digitales en Standard Chartered, advierte que el entorno macro limita el apetito por riesgo. El mercado no descuenta recortes de tasas hasta un eventual cambio en la conducción de la Reserva Federal.
Por otro lado, el banco proyecta una fase final de capitulación en los próximos meses. En su escenario más exigente, Bitcoin puede visitar la zona de u$s50.000 y Ethereum caer hacia u$s1.400. Para la entidad, esos niveles representan oportunidades de compra con objetivos de fin de año en torno a u$s100.000 para BTC y u$s4.000 para ETH.
La visión de mediano plazo se mantiene constructiva, aunque con ajustes respecto de proyecciones previas más ambiciosas. El mensaje central apunta a un ciclo que aún no encuentra piso definitivo.
En primer lugar, los fondos cotizados (ETF) spot de Bitcoin en Estados Unidos juegan un rol clave. Tras varios días de entradas por u$s682 millones, la racha se corta con una salida neta de u$s276 millones en una sola jornada. Desde el pico de octubre, los activos bajo gestión caen cerca de 50% hasta u$s85.700 millones.
En segundo término, el mercado laboral estadounidense suma 130.000 empleos en enero, casi el doble de lo esperado. Ese dato reduce la probabilidad de un recorte de tasas en el corto plazo y enfría el entusiasmo en activos de riesgo.
Por último, el interés abierto en derivados se estabiliza cerca de u$s15.800 millones. Las tasas de financiamiento oscilan entre neutras y levemente positivas. Las opciones muestran demanda por puts, que representan 54% del volumen diario. En 24 horas se liquidan u$s277 millones en el mercado cripto, con Bitcoin liderando con u$s108 millones.
La combinación de tasas altas, salidas de ETF y miedo extremo presiona el precio en el corto plazo. Sin embargo, la ausencia de ventas masivas tras datos macro adversos sugiere que parte del ajuste ya ocurre.
Algunos analistas on-chain observan indicios tempranos de estabilización. Una métrica de Binance que mide la diferencia entre órdenes de compra y venta vuelve a terreno positivo tras semanas en zona negativa.
Para el analista Rodrigo Mansilla, "el mercado muestra un equilibrio frágil". El experto explica que "los vendedores pierden fuerza, pero los compradores aún no imponen dominio".
Para Mansilla, "la próxima lectura de inflación en Estados Unidos puede inclinar la balanza". En este contexto, el rango entre u$s60.000 y u$s70.000 funciona como campo de batalla. Una ruptura clara en cualquiera de los extremos define el próximo tramo.
"El activo sigue el plan de acción de una subonda 4, es decir, de un mero rebote alcista en un impulso que continúa, en forma decepcionante, siendo bajista", puntualiza el analista Iván Bolé a iProUP.
"Puede darnos una pata más alcista, para retomar la caída a niveles mucho más bajos que los que venimos viendo, o directamente emprender la caída desde este nivel", agrega el experto. Ambas alternativas conducen, en principio, a un mismo lugar: precios más bajos. Resulta decepcionante, incomprensible, pero sumamente real. Bitcoin sigue en corrección profunda", sentencia.
A la hora de precisar cifras, Bolé dispara: "puede visitar precios sub-60: u$s59.700/u$s57.650 e incluso u$s52.450 y u$s49.000 asoman como peligrosa posibilidad".
"Si tuviéramos un rebote, el precio podría alcanzar u$s72.355/u$s73.900, antes de retomar la senda bajista. No hay por el momento señales de un rebote mayor, que tendría que llevarnos a u$s78.900 o u$s80.900 para resultar creíble". El experto cree que "es bastante lo que falta para una reversión alcista", señala.
Mientras Bitcoin transita una fase de indefinición, el token LIT de la plataforma de perpetuos Lighter capta atención. En las primeras horas de la sesión en Estados Unidos, LIT subió casi 10% y cotiza cerca de u$s1,46.
El impulso surge tras un acuerdo de reparto de ingresos con Circle, emisor de USDC. El convenio abarca cerca de u$s920 millones en depósitos de USDC dentro de Lighter.
A partir de ahora, los ingresos por intereses generados por las reservas de USDC se comparten entre ambas compañías. El esquema replica acuerdos previos de Circle con exchanges como Coinbase y Bybit.
Para Lighter, el pacto refuerza su motor de rendimiento, financia incentivos para usuarios y respalda beneficios como descuentos en tasas de financiación y programas de recompensas. El mercado interpreta el acuerdo como un aval estratégico que mejora la proyección del ecosistema.
Bitcoin enfrenta un tramo clave. El corto plazo luce condicionado por macroeconomía y flujos de ETF. En tanto, el mediano plazo mantiene una narrativa de recuperación si el entorno monetario se relaja.
Entre miedo extremo, liquidaciones y oportunidades selectivas como LIT, el mercado cripto transita una etapa de definición. El próximo movimiento fuerte de BTC marcará si la capitulación finaliza o si aún resta un episodio adicional de presión antes del próximo ciclo alcista.