El mercado cripto no se mueve por caprichos, sino por liquidez. El 5 de febrero se registró una de las mayores capitulaciones técnicas de los últimos dos años. Tras tocar un fondo intradía cerca de los u$s60.000, Bitcoin (BTC) protagonizó un rebote vertical que lo devolvió a la zona de los u$s68.000-u$s70.000 en menos de 24 horas.
Esto impulsó al resto de la pizarra cripto según los precios de Binance:
¿Fue magia? No. Fue una combinación de liquidaciones en cascada, un colapso en el sector de semiconductores en Asia y una resiliencia institucional que, pese a los titulares alarmistas, sigue sosteniendo el precio.
El motor principal del rebote fue la eliminación del exceso de apalancamiento. Según datos de TMGM, las liquidaciones totales en el mercado de criptomonedas alcanzaron los u$s2.600 millones el 6 de febrero.
El dato clave es la asimetría: u$s2.130 millones correspondieron a posiciones "long" (apostadores al alza) que fueron forzados a vender cuando el precio perforó soportes clave.
De esta forma, se ejecutaron las siguientes liquidaciones:
¿Por qué esto generó el rebote? Cuando las liquidaciones de "longs" terminan, la presión de venta se agota de golpe. Al quedar el mercado "limpio", un pequeño volumen de compra institucional fue suficiente para catapultar el precio u$s10.000 arriba, activando esta vez un short squeeze (liquidación de los que apostaban a la baja).
Bitcoin no cayó solo. El 5 de febrero, los mercados globales entraron en modo pánico por los resultados de las grandes tecnológicas y el gasto en IA. Como reportó Bloomberg, el epicentro fue mercados asiáticos, lo que arrastró a BTC por su correlación con el Nasdaq.
Esta salida de capitales de las acciones tecnológicas forzó a muchos fondos a vender Bitcoin para cubrir márgenes en sus carteras, llevando a BTC de los u$s75.000 a los u$s60.000 en un efecto dominó.
El rebote posterior de u$s10.000 marca el momento en que BTC dejó de correlacionar con el pánico de los chips para actuar como un activo de valor independiente.
El 5 de febrero, los ETF de Bitcoin en EE.UU. registraron una salida neta de u$s434 millones. Podría parecer una mala noticia, pero el análisis profundo dice lo contrario:
El rebote de u$s10.000 se explica porque, al llegar a los u$s60.000, el interés de compra (bid side) en los libros de órdenes de Coinbase y Binance superó en un 3:1 a las órdenes de venta.
Para los que buscan datos fundamentales, el estado de la red Bitcoin durante este rebote dio señales de salud extrema, a pesar de la caída del precio.
El precio de Bitcoin no rebotó en cualquier lugar. Lo hizo en la zona donde se cruzan tres indicadores clave que los algoritmos de Wall Street tienen programados para el análisis técnico:
El rebote de u$s10.000 no garantiza un nuevo máximo histórico inmediato, pero sí confirma que la demanda en la zona de los u$s60.000 es real y no especulativa. El desapalancamiento forzoso actúa como una bola de nieve, pero una vez detenido, el mercado recupera su base.
En el panel de las altcoins, Ethereum (ETH) y XRP mostraron patrones similares de absorción de ventas. Bitcoin sigue siendo el activo más resiliente del mundo. Mientras las acciones tecnológicas sufrían por las dudas sobre la IA y Asia se desangraba, Bitcoin "limpió la casa", expulsó a los especuladores y recuperó u$s10.000 en una demostración de fuerza bruta financiera.