El IPC de noviembre cerró en 2,7%, el nivel más bajo desde julio. La inflación núcleo tocó mínimos de 2021. Cómo impacta en el precio del dólar
18.12.2025 • 11:14hs • Economía
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Sorpresa mundial: la inflación en EE. UU. cayó más de lo esperado y Wall Street vuela
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La economía de los Estados Unidos arrojó este jueves un dato que trae alivio a los mercados globales y redefine las expectativas para el 2026. El Índice de Precios de Consumo (IPC) cerró noviembre en el 2,7% interanual, una cifra que no solo implica una desaceleración de tres décimas respecto a septiembre, sino que se ubicó significativamente por debajo del 3,1% que esperaba el consenso de los analistas.
Este registro es el más bajo desde julio de este año y marca un punto de inflexión tras el "parón estadístico" provocado por el cierre de la Administración federal en octubre, que impidió conocer los datos de ese mes. La noticia fue recibida con euforia en Wall Street, donde los futuros del Nasdaq y del S&P 500 se aceleraron inmediatamente después de conocerse el reporte.
Desde Balanz Research destacaron que la inflación sorprendió a la baja de manera "significativa". Según explicaron, el mercado está reaccionando positivamente con una compresión en la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro (Treasuries), mientras que el futuro del Nasdaq llegó a avanzar cerca de un 1,4%.
La inflación "núcleo" en mínimos de 2021
Un aspecto clave del informe de la Oficina de Estadísticas Laborales es el comportamiento de la inflación subyacente (núcleo), que excluye los precios volátiles de alimentos y energía. Este indicador cayó al 2,6%, cuatro décimas menos que en septiembre.
Se trata de la menor marca desde marzo de 2021, un dato fundamental para la Reserva Federal (Fed). Esta caída sugiere que las presiones sobre los precios se están disipando de manera estructural, a pesar de que los productos energéticos todavía muestran un encarecimiento interanual del 4,2%.
Debido al cierre del gobierno durante octubre, los detalles del reporte son más escuetos de lo usual y no se ofrecen métricas mensuales precisas. No obstante, la tendencia es clara: la inflación está regresando al rango de confort de la Fed después de un largo período de endurecimiento monetario.
¿Qué pasará con las tasas de la Fed en 2026?
La lectura de noviembre condicionará directamente la velocidad de los recortes de la tasa de interés. Hasta ahora, el mercado proyectaba dos recortes de 25 puntos básicos para el próximo año (en abril y entre julio-septiembre). Sin embargo, tras conocerse este 2,7%, las probabilidades de un tercer recorte en diciembre de 2026 han cobrado fuerza.
"Sin duda va a favorecer la discusión respecto a la velocidad de los recortes de la tasa de política monetaria en 2026 y la magnitud de los mismos", analizaron desde Balanz. Aunque advirtieron que el dato podría ser recibido con cierto "escepticismo" debido a la falta de datos de octubre, la reacción de los bonos a 2 y 10 años -que operan con compresiones de entre 3 y 4 puntos básicos- convalida la visión de un escenario más laxo.
El impacto en los mercados y activos digitales
Para los inversores en activos de riesgo, incluyendo las acciones tecnológicas y las criptomonedas, una inflación a la baja en EE. UU. es la mejor noticia posible. Un dólar menos presionado por tasas altas suele inyectar liquidez en los mercados emergentes y potenciar el valor de los activos escasos.
El desafío de la Fed ahora será equilibrar este éxito en la lucha contra la inflación con los síntomas de ralentización en el mercado laboral. Por el momento, la "sorpresa" de noviembre le da al organismo que conduce Jerome Powell el margen de maniobra necesario para planificar un 2026 con un costo del dinero mucho más amigable para la inversión y el consumo global.
