En un contexto en el que los inversores buscan proteger su capital y generar ingresos estables, las Obligaciones Negociables (ON) se consolidaron como una de las opciones más atractivas del mercado.
Se trata de títulos de deuda que las compañías emiten para financiarse y que, a cambio, pagan intereses fijos o variables en fechas preestablecidas.
A diferencia de otros instrumentos, las ON permiten planificar con precisión los flujos de cobro y componer una renta pasiva en el tiempo, siendo una puerta de entrada al mercado de capitales corporativo con un riesgo relativamente bajo.
Tienen las siguientes características:
La compañía alimenticia Arcor volvió al mercado con una licitación de una nueva emisión. Se trata de una ON en pesos de corto plazo, dentro de su programa "Emisor Frecuente".
La emisión corresponde a la ON Clase 3, con vencimiento a 12 meses. El instrumento paga intereses variables y tiene amortización bullet, lo que significa que el capital se devuelve íntegro al vencimiento.
Según explicó a iProUP Jerónimo Bardin, Head Sales Trader en Balanz, la tasa de interés se ajusta a TAMAR Margen, un índice de referencia que sigue las condiciones del mercado.
La licitación tiene lugar hoy, 10 de diciembre, entre las 10:00 y las 16:15 hs.
Monto ofrecido: Hasta $40.000 millones, ampliable a $80.000 millones.
Mínimo de suscripción: $500.000 (y múltiplos de $1 por encima).
Moneda de pago: Pesos (tanto en la integración como en los pagos de cupón).
Frecuencia de pago: Trimestral.
Liquidación: Pautada para el 15 de diciembre.
El objetivo principal de esta emisión es refinanciar pasivos bancarios de corto plazo. En caso de que exista algún excedente, los fondos podrían destinarse a capital de trabajo, como reposición de inventarios o pagos a proveedores.
Desde el punto de vista crediticio, el papel de Arcor llega con la máxima calificación de corto plazo en Argentina: A1 (Arg).
Esta nota, emitida por la calificadora FIX, es un factor clave de seguridad para el inversor minorista.
La alta calificación se sustenta en la fortaleza estructural de la compañía:
Diversificación: Arcor opera 48 plantas en cinco países y posee un amplio portfolio con más de 1.500 productos.
Estabilidad: El informe destaca la estabilidad de los márgenes y la integración vertical de la empresa, lo que reduce la volatilidad de los costos.
En términos financieros, Arcor presenta un apalancamiento neto de 2,1x EBITDA, considerado manejable para su escala. La liquidez asciende a $513.407 millones, cubriendo más del 80% de la deuda de corto plazo.
Para el inversor que accede a este tipo de instrumentos por primera vez, Balanz remarca que es fundamental conocer las características de una ON para identificar si se ajusta al perfil y a los objetivos financieros de cada persona.
Antes de suscribir en la licitación, los inversores deben revisar una serie de datos técnicos clave:
Calificación Crediticia: Es la evaluación sobre la capacidad de pago del emisor (A1 (Arg) en este caso).
Moneda: Define en qué divisa se emite y se pagan los intereses y el capital (en este caso, pesos).
Tasa de cupón: Si es fija o variable (en esta emisión es variable, ajustada por TAMAR).
Amortización: Cómo y cuándo se devuelve el capital. El formato bullet implica que todo el capital vuelve al vencimiento (a los 12 meses).
Monto Mínimo: El importe más bajo con el que se puede participar ($500.000).
Liquidez: Si no se participó en la licitación inicial, las ON también pueden comprarse en el mercado secundario, adquiriéndolas a otro inversor a un precio que puede variar respecto al original.
Invertir en ONs es una forma de diversificar la cartera y obtener renta, pero requiere entender los riesgos asociados al emisor y las condiciones de mercado