Bitwise volvió a meterse en el centro de la escena cripto. La gestora presentó una actualización clave ante la SEC para posicionarse como la primera firma en lanzar un fondo cotizado en bolsa (ETF) spot de Avalanche con la capacidad de generar rendimiento por staking.
En un mercado donde los productos vinculados a altcoins empiezan a competir por tarifas, liquidez y sofisticación, el movimiento busca dejar al resto corriendo desde atrás.
La compañía modificó su presentación S-1 y rebautizó el ticker del fondo como BAVA, un guiño a la búsqueda de simplicidad comercial que, al mismo tiempo, marca distancia frente a sus principales contrincantes. Con una tarifa de 0,34%, Bitwise ofrece el costo más bajo entre las propuestas activas. Recordemos que VanEck mantiene un 0,40% y Grayscale un 0,50%.
Pero el diferencial no está solo en los números. La enmienda incorpora una característica que redefine el producto. Se trata de la posibilidad de poner en staking hasta el 70% de las tenencias AVAX, algo inédito en los ETF de Estados Unidos y que se habilitó solo después de que el IRS publicara nueva guía fiscal sobre recompensas en redes Proof-of-Stake.
Para atraer volumen desde el día uno, la gestora también anunció una exoneración total de comisiones durante el primer mes para los primeros u$s500 millones administrados. Un mensaje claro para los inversores tradicionales: BAVA quiere ser la opción más barata para entrar a Avalanche y, además, cobrar rendimiento.
"El staking dentro de un ETF crea un nuevo tipo de producto híbrido. Uno que replica el precio spot del activo, pero también capta ingresos adicionales de la propia red", sostiene a iProUP el contador cripto Juan Clavero.
Para el experto, "esto abre la puerta a perfiles institucionales que buscan diversificar retorno sin asumir riesgos operativos como custodiar claves o delegar validadores".
Bitwise retendrá el 12% de las recompensas como gastos operativos y distribuirá el resto a los accionistas. Como los otros ETF de AVAX todavía no habilitaron esta mecánica, el diferencial competitivo es evidente.
Para no dejar flancos abiertos, Bitwise reforzó el apartado de riesgo con medidas adicionales. El documento actualizado incluye una reserva de liquidez destinada a asegurar funcionamiento estable bajo estrés de mercado, una ampliación del esquema de custodia junto a Coinbase y un set de divulgaciones sobre amenazas tecnológicas que van desde eventuales avances en computación cuántica hasta antecedentes de ataques a exchanges.
La estrategia apunta a convencer a la SEC de que BAVA puede operar de manera robusta, incluso en escenarios de volatilidad extrema. Todo en un contexto donde la regulación avanza hacia un modelo más estricto: la nueva ley estadounidense para monedas estables (Ley GENIUS) obliga a que emisores custodien reservas 1:1 en instrumentos del Tesoro o activos líquidos equivalentes.
Si obtiene luz verde, BAVA cotizará en NYSE Arca, mientras que los productos de VanEck y Grayscale lo harán en NASDAQ. Todas las presentaciones apuntan al primer trimestre de 2026, un período que podría definir no solo quién lanza primero, sino quién dominará la nueva generación de vehículos cripto.
Para Bitwise, el premio es grande: capturar el flujo de capital institucional que empieza a mirar más allá de Bitcoin y Ethereum en busca de ecosistemas con mayor rendimiento y adopción. Para Avalanche, representa un impulso que podría fortalecer su posicionamiento en el segmento de redes PoS de alta performance.
En un mercado que combina volatilidad, presión regulatoria y competencia feroz, Bitwise apuesta a que la fórmula precio bajo más staking y mayor transparencia será el imán adecuado para liderar el próximo capítulo de los ETF cripto.