En un reciente comunicado público, Strategy salió a reafirmar la solidez de su estructura financiera, en un contexto de presión para su acción y de nerviosismo en los mercados.
La empresa explicó que utiliza una métrica interna denominada "BTC Rating", que mide cuántas veces el valor de sus reservas en Bitcoin (BTC) supera su deuda convertible.
Según ese indicador, incluso si el precio de Bitcoin se desplomara hasta los u$s25.000, la ratio se mantendría en 2.0, es decir, sus activos en BTC serían el doble de ese pasivo.
En un escenario menos extremo, con Bitcoin en su costo promedio de compra (unos u$s74.000), el "BTC Rating" ascendería a 5.9 veces la deuda convertible.
En cifras concretas, según los datos más recientes, la empresa posee unas 649.870 BTC, la mayor reserva corporativa de Bitcoin a nivel mundial, valuadas en cerca de u$s56.990 millones.
Además de la deuda convertible (unos u$s8.214 millones con vencimientos entre 2028 y 2032), Strategy tiene obligaciones en acciones preferentes (unos u$s7.779 millones).
Es por eso que sumados ambos indicadores, las obligaciones totales rondan los u$s15.993 millones, respaldadas por un "BTC Rating consolidado" de 3,6 veces.
Más allá de los números, la empresa también tomó medidas operativas: en los últimos meses trasladó parte de sus tenencias desde un custodio a otro, con el fin de diversificar los riesgos asociados a la custodia de activos digitales.
El precio de Bitcoin sufrió una fuerte caída en las últimas semanas, se derrumbó desde su pico y llegó a cotizar por debajo de los u$s82.000, lo que borró buena parte de sus ganancias recientes.
Esa caída generó nerviosismo entre inversores e instituciones que utilizan Bitcoin como reserva de valor, un rol poco tradicional para activos digitales, pero que empresas como Strategy adoptaron con entusiasmo.
Además, la acción de Strategy se desplomó, desde octubre acumuló una baja cercana al 49%, y ese deterioro alimentó rumores sobre una posible exclusión de índices bursátiles globales, lo que podría generar ventas masivas por parte de fondos que replican esos índices.
En ese contexto, la firma decidió hacer pública su métrica de riesgo interno y recalcar que su balance sigue "sobrecolateralizado", es decir, con activos más que suficientes para cubrir sus deudas, incluso ante escenarios extremos de baja del precio de Bitcoin.
Con su reciente comunicado, Strategy busca transmitir un mensaje claro, confía en su balance y apuesta por Bitcoin a largo plazo, y la decisión de diversificar la custodia y hacer públicos estos datos refuerza esa postura.
Por último, al mostrar métricas de solvencia como el "BTC Rating", la firma pretende evitar que los temores sobre volatilidad y caída de precios deriven en una crisis para sus finanzas.