La brecha entre el valor de mercado de la compañía y sus tenencias divide a analistas entre quienes ven una oportunidad y quienes advierten riesgos
14.11.2025 • 15:45hs • mundo cripto
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Strategy se hunde en Wall Street: qué pasa con la empresa que más Bitcoin acumula
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Las acciones de Strategy (MSTR), la firma con más reservas de Bitcoin (BTC) entre las cotizadas en bolsa, atraviesan una fuerte corrección.
En el último mes retrocedieron un 26% y acumulan una pérdida de 43% en seis meses.
Sus acciones rondan hoy los u$s224, muy lejos de los u$s316 que alcanzaban apenas semanas atrás.
La caída es todavía más profunda que la de BTC, que llegó a superar los u$s126.000 a fines de octubre, pero que en este momento se ubica por debajo de los u$s100.000.
El múltiplo básico de valor liquidativo (mNAV) de Strategy descendió hasta 0,97. Este ratio compara la capitalización bursátil de la empresa con el valor de mercado de sus tenencias de BTC.
Cuando el mNAV se ubica por debajo de 1, significa que el mercado valora a toda la compañía por menos de lo que valen sus reservas netas de BTC.
Un escenario todavía más complejo para Strategy
Para los inversores optimistas, este descuento puede representar una oportunidad de entrada atractiva.
Sin embargo, para los más cautos, el retroceso del mNAV podría reflejar dudas sobre la sostenibilidad del modelo de negocio.
Si la compañía pierde capacidad de levantar capital en condiciones favorables, el descuento podría volverse estructural.
Los analistas advierten que el escenario para Strategy podría complicarse aún más: si el precio de BTC retrocede por debajo de los u$s75.000 –nivel promedio de compra de la compañía– la caída podría intensificarse, y obligarla a vender BTC para cubrir gastos.
Pese a la debilidad bursátil, la firma mantiene su política de sumar BTC a su balance.
Su última operación conocida fue la compra de 487 BTC por unos u$s50 millones. No obstante, el ritmo de adquisiciones se redujo de manera significativa respecto a períodos anteriores.
