Bitwise, uno de los gestores de fondos más activos en el ecosistema cripto, actualizó esta semana su propuesta de fondo cotizado en bolsa (ETF) basado en Solana (SOL) ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
La solicitud incorpora una opción de staking y una comisión de gestión ultra competitiva. El nuevo instrumento, denominado oficialmente "Bitwise Solana Staking ETF", busca posicionarse como una alternativa de bajo costo y alto rendimiento para inversores institucionales y minoristas interesados en exposición directa a SOL, el token nativo de la red Solana.
Proponen ETF de Solana con staking y una comisión "ultrabaja"
La comisión anual propuesta por Bitwise es del 0,20%, una cifra que sorprendió a analistas como James Seyffart y Eric Balchunas, quienes esperaban una guerra de precios más gradual entre los emisores de ETF.
Según Balchunas, la estrategia de Bitwise es "agresiva y veterana", ya que anticipa una fuerte entrada de capital al ofrecer condiciones favorables desde el inicio.
Además, el fondo contempla una exención de comisiones durante los primeros tres meses o hasta alcanzar los u$s1.000 millones en activos bajo gestión, lo que refuerza su atractivo frente a competidores como el REX-Osprey Solana Staking ETF, que cobra un 0,75%.
La inclusión del staking como componente central del ETF representa una innovación relevante. A diferencia de Ethereum, cuya cola de retiro puede extenderse por semanas, Solana ofrece tiempos de desvinculación más cortos, un factor que facilita la liquidez para los emisores y mejora la experiencia del inversor.
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Bitwise actualizó su ETF de Solana para que incluya staking y una comisión de solo el 0,20%
Según el CEO de Bitwise, Hunter Horsley, esta ventaja técnica convierte a Solana en un candidato ideal para productos cotizados con recompensas pasivas, ya que permite devolver activos rápidamente sin recurrir a complejas facilidades de crédito.
El interés institucional por Solana creció de forma sostenida en los últimos meses. Bitwise reportó en la última semana una entrada de u$s60 millones en su ETP de staking de Solana en Europa, mientras que el ETF REX-Osprey superó los u$s300 millones en activos desde su lanzamiento en junio.
ETF de Solana: JPMorgan llama a la cautela por estos instrumentos
Esta afluencia de capital, sumada a la actividad creciente en la red, llevó a expertos como Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, a pronosticar un "épico final de año" para SOL.
Según sus cálculos, una inversión de u$s1.600 millones en Solana tendría un impacto proporcional similar al de u$s30.000 millones en Bitcoin, debido a la menor capitalización de mercado del activo.
Sin embargo, el panorama no es tan optimista para otros. JPMorgan, una de las principales entidades financieras, anticipó que los ETF basados en Solana verán entradas modestas en su primer año de negociación, a pesar de que la aprobación por parte de la SEC se considera altamente probable.
En un informe liderado por Nikolaos Panigirtzoglou, el banco estimó que los fondos cotizados en bolsa de SOL atraerían alrededor de u$s1.500 millones en sus primeros 12 meses, una cifra significativamente menor que la registrada por los de Ethereum o de Bitcoin. Según el análisis, esta diferencia se debe a varios factores:
- Una menor demanda institucional por Solana
- Una caída en la actividad en la cadena
- Predominio de tokens especulativos (como memecoins) en su ecosistema
Además, los analistas detallaron que la prima del Grayscale Solana Trust (GSOL) frente a su valor neto de activos se desplomó desde más del 750% en 2024 hasta casi cero en la actualidad, lo que sugiere que el entusiasmo por los ETF de Solana ya habría sido descontado por el mercado.
La propuesta de Bitwise se suma a una ola de presentaciones ante la SEC por parte de otros emisores como Grayscale, VanEck, Fidelity y Franklin Templeton, todos ellos interesados en lanzar ETF al contado de Solana con características de staking.
