En un trabajo realizado por iProfesional, se buscaron analizar una serie de variables financieras y compararla con la evolución del dólar blue.
Para la comparación se tomó el cierre del mes de setiembre, y fueron analizados los últimos 5 años.
Estos son los resultados obtenidos.
El dólar blue aumentó más que el índice Merval en los últimos 5 años, casi lo mismo en los últimos 3 años, mientras que en los últimos 12 y 24 meses perdió contra ese índice bursátil.
Las empresas ligadas al sector primario tuvieron una muy buena performance en el mercado, en especial en los últimos años. La suba de las materias primas ayudó al mercado y esto trajo más inversión y beneficios.
No podemos decir lo mismo de los bancos. Hemos observado cómo han crecido menos que el dólar blue en los últimos 12 meses, la única variación positiva está a 24 meses, pero en el resto de las mediciones han mostrado una performance negativa.
Las acciones energéticas tuvieron una gran recuperación en los últimos 2 años, el dólar blue creció a un ritmo menor y las empresas mostraron mejores utilidades. Daría la impresión que empresas energéticas y ligadas a materias primas son lo mejor para este mercado de capitales.
Resulta muy interesante como el DICP, que es el bono en pesos que ajusta por inflación, subió más que el dólar en los últimos 2 años, lo que nos muestra que la inflación se impuso a la moneda extranjera. Este bono vence en el año 2033 y es una muy buena oportunidad de inversión, pensando que a partir del año 2024 comienza a pagar amortización.
En cuanto a los bonos soberanos, la mirada estuvo centrada en el bono con vencimiento al año 2030, ya sea vencimiento bajo legislación local e internacional, como el bono que vence en el año 2038. Claramente, los bonos que se reestructuraron de la deuda fueron un gran fiasco.
El mercado nos ha mostrado que el mejor resguardo de valor en los últimos 5 años fue el dólar blue. Esto estuvo ligado a una economía que tuvo alta volatilidad, y el periodo bajo análisis abarca el final del gobierno de Mauricio Macri, la pandemia y el período de recuperación post pandemia.
Los bonos en dólares argentinos de la reestructuración de la deuda fueron un verdadero fiasco y esto imposibilita al país a recuperar el crédito externo. En cambio, los bonos en pesos ajustados por inflación mostraron una gran performance, cuyo comportamiento estuvo ligado a la gran emisión que realizo el Estado y la toma de posición de bancos y fondos comunes de inversión.
En cuanto a las acciones, los bancos no fueron los beneficiarios en esta recuperación, las acciones energéticas y ligadas a materias primas tuvieron un muy bueno performance.