En las ultimas semanas hubo una mejora en sus rendimientos y especialistas deslizan que la tendencia bajista llegó a su fin. ¿Conviene entrar?
30.08.2022 • 19:45hs • Finanzas 4.0
Finanzas 4.0
Inversores se suben al boom de activos argentinos: ¿la tendencia bajista llegó a su fin?
Los activos argentinos venían en el año con una clara tendencia bajista. Tanto acciones como bonos y el peso, que sufrió una corrida a partir de la mega emisión de junio, mostraron una salida de todo lo que fuera inversión local. Sin embargo, este movimiento parece haber cambiado en las últimas semanas.
Primero fueron las acciones, medidas por el Merval en dólares, que tocaron piso a mediados de junio y comenzaron tímidamente a revertir la situación. Luego, de la mano de un movimiento más regional, los bonos en dólares, que venían castigados y empezaron a insinuar una recuperación.
Por último, el peso que se recuperó en parte luego de la corrida (que llevó al precio del dólar hasta $350 cada uno y ahora se ubica por debajo de los $300 por unidad).
A partir de esos mínimos podemos observar que los bonos rebotaron hasta 30% promedio, las acciones 40% en dólares pero más de 70% si las medimos en moneda local y el dólar bajó 20%.
Todo esto en un lapso de 45 días. Incluso el dómingo, con un mercado americano derrumbándose en sus principales índices entre 3% y 4% las acciones locales lograron recortar más de la mitad de las pérdidas que registraron a media sesión para terminar solamente 1% abajo.
Activos argentinos: ¿cambió la tendencia?
La pregunta es: ¿Estamos frente a un rebote momentáneo desde el quinto subsuelo de los activos argentinos o se trata de un cambio de tendencia?
Los inversores se suben al boom de activos argentinos
La verdad es que la economía local sigue con los mismos desequilibrios que antes, el futuro continúa siendo incierto, con grandes desafíos y su ordenamiento no parece nada sencillo ni se puede dar por descartado. Pero los mercados suelen anticiparse y apostar por el futuro, aunque claramente no siempre aciertan y tienen razón.
Algunos de los datos conocidos recientemente fueron positivos, como el déficit fiscal de junio que bajó 98%, un recorte de gasto vía decreto de $120.000 millones, un menor crecimiento en la cantidad de dinero en los últimos 30 días.
Además, el BCRA dejó de vender dólares y acumula más de 2 semanas con saldos positivos, escasos, pero ya no pierde y una actividad económica que subió 1,1% en mayo.
Aun así la medición semanal de la inflación se encuentra muy elevada, tuvimos el segundo mes de déficit comercial en medio de una falta de dólares preocupante, las altas tasas necesarias para controlar la cantidad de dinero tendrá su impacto negativo en la actividad y nadie sabe cómo resolver el exceso de pesos.
Los mercados se anticipan
El movimiento del mercado no puede ser ignorado, los activos no llegan a 0, y el mercado se anticipa a la economía real.
Ante la posibilidad de haber tocado los mínimos, algo que sabremos con el transcurso del tiempo, sería interesante incorporar en forma gradual activos en nuestra cartera con vista a su recomposición de precios en el largo plazo.
La economía local sigue con los mismo desequilibrios que antes
Siempre siguiendo de cerca la evolución del mercado para ver si se confirma el rebote y pasa a ser un cambio de tendencia o si volvemos a la flojedad de los activos argentinos.