En plena caída de Bitcoin, los precios de la deuda soberana de El Salvador colapsaron en abril y cayeron en un 15,1% hasta mínimos históricos. Este desplome de la criptomoneda con mayor capitalización de mercado se dio en plena campaña del actual presidente, Nayib Bukele, por implementar un sistema económico basado en este activo digital que fracasó en su posicionamiento en el mercado bonos en bitcoin por valor de u$s1.000 millones.
Por su parte, existe un temor generalizado por los acreedores, sumado a las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional, a que esta baja impida que el país centroamericano cumpla con el pago de un bono de u$s800 millones que vence a principios del próximo año.
Esta caída del precio de la deuda salvadoreña solo fue superada por la de los bonos de Ucrania desde el estallido de la guerra con Rusia. De hecho, los bonos de referencia de El Salvador con vencimiento en 2032 están cotizando en mínimos históricos, al 40% de su valor nominal, lo que sugiere que los inversores se están preparando para el incumplimiento.
Por su parte, el presidente del banco central de El Salvador, aseguró que existe un "riesgo cero" de que el país deje de pagar a sus acreedores. No obstante, la agencia de calificación Fitch Ratings, recortó la nota del país a CCC en febrero, a un escalón del grado de especulación, alertando de una mayor dependencia de la deuda a corto plazo, fuentes de financiación limitadas y una deuda pública en aumento que se espera alcance el 87% del PIB en 2022.
En este contexto, la transición del país hacia una economía basada en blockchain y criptomonedas parecería haber sido un fracaso. Un estudio realizado por National Bureau of Economic Research en 2021 indica que solo un 20% de los salvadoreños que descargaron la aplicación de Chivo, que el Gobierno diseñó para facilitar las transacciones diarias con criptomoneda, la siguieron utilizando tras gastar los 30 dólares que las autoridades regalaban para promover su uso.
Como si fuera poco, en pleno desastre, el FMI volvió a instar al Gobierno salvadoreño a dar marcha atrás en su adopción del criptoactivo como moneda de curso legal, advirtiendo en febrero que, debido principalmente a su alta volatilidad, esto implica riesgos significativos para la estabilidad financiera del país centroamericano. Las conversaciones del organismo internacional con el país se encuentran paralizadas desde que la entidad anunció que debía evaluar los riesgos de bitcoin antes de otorgar un préstamo.
Además, el otro gran fracaso económico salvadoreño fue la emisión de deuda en criptomoneda. El Salvador planeaba emitir los llamados "bonos volcán" en marzo empleando tecnología blockchain y usar la mitad de las ganancias para comprar más bitcoin. No obstante, su lanzamiento se pospuso por el poco interés despertado entre los inversores y porque la normativa que se requiere aún está pendiente de ser presentada ante el congreso del país, según publicó el sitio de Cinco Días.
Estos bonos fueron anunciados inicialmente en noviembre de 2021, cuando Bukele propuso la creación de una ciudad para criptomonedas en la costa de El Salvador llamada "Bitcoin City", libre de impuestos a la renta y a las contrataciones. El proyecto, que incluye una central geotérmica en el cercano volcán Conchagua para facilitar la minería de bitcoin, se iba a financiar por medio de los bonos, y su infraestructura y servicios públicos iban a sostenerse tan solo con el impuesto a las transacciones de criptoactivos.