La entrada en vigor de MiCA, la nueva regulación para el mercado cripto en Europa, cambió las reglas del juego blockchain. Mientras los bancos encuentran un marco más claro para expandirse en el sector, muchas startups enfrentan mayores dificultades para operar.
Charles Guillemet, director de tecnología de Ledger, advirtió que los elevados costos de cumplimiento regulatorio dejan fuera de juego a muchas empresas emergentes vinculadas al ecosistema Web3.
Según el ejecutivo, las exigencias de MiCA incluyen requisitos de capital, auditorías permanentes, seguros obligatorios y estructuras de cumplimiento que demandan importantes recursos financieros.
"Existen compañías que pueden afrontar estos costos y otras que no", detalló Guillemet y remarcó que "esto crea una barrera de entrada que favorece a los actores con mayor capacidad económica.
Con respecto a los montos exigidos por la normativa, las empresas pueden necesitar entre u$s58.000 y u$s174.000 únicamente para obtener las autorizaciones necesarias para operar.
A esos requisitos se suman gastos legales, auditorías continuas y la elaboración de documentación regulatoria. Incluso la preparación de legajos puede costar millones de dólares, según estimaciones de la Comisión Europea.
Mientras las startups enfrentan estos desafíos, los bancos avanzan con mayor decisión sobre el mercado de activos digitales. El lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos durante 2024 aceleró el interés institucional por la tecnología blockchain.
Guillemet apuntó que "muchas entidades financieras dejaron atrás la etapa de pruebas y comenzaron a desarrollar estrategias de largo plazo vinculadas a tokenización, custodia de activos digitales e infraestructura blockchain".
Este cambio también impulsa una mayor demanda de soluciones de seguridad y almacenamiento institucional, un segmento donde Ledger busca expandir su presencia más allá de las billeteras físicas para usuarios particulares.
Ledger realizó una grandes inversiones en el desarrollo de infraestructura especializada para atender a bancos, administradores de activos y grandes empresas interesadas en operar con activos digitales.
Sin embargo, el ejecutivo reconoció que ningún actor del mercado está completamente protegido frente a los riesgos de seguridad. Ledger enfrentó distintos incidentes durante los últimos años, que incluyó filtraciones de datos y vulnerabilidades que afectaron algunos de sus servicios.
Para Guillemet, Europa ya ingresó en una nueva etapa para la industria cripto. Mientras los bancos y grandes corporaciones ganan protagonismo gracias a su capacidad para cumplir con las exigencias regulatorias, muchas startups encuentran cada vez más difícil competir en igualdad de condiciones dentro del mercado europeo.