En agosto, los depósitos en moneda extranjera del sector privado cayeron en 281 millones de dólares, interrumpiendo cuatro meses de crecimiento y dejando un saldo total de 32.300 millones en el sistema financiero.
La disminución sorprendió al Gobierno, que esperaba un mayor nivel de confianza tras la flexibilización parcial del cepo cambiario y el ingreso de fondos del Fondo Monetario Internacional para estabilizar el mercado.
El retroceso evidencia que, a pesar de los esfuerzos oficiales, una porción significativa de los dólares comprados por individuos no se volcó al sistema bancario, sino que fue resguardada fuera del circuito financiero.
El comportamiento de los depósitos en dólares fue fluctuante a lo largo del año, con una caída de 4.200 millones entre enero y marzo, interrumpida recién en abril tras la llegada de fondos del FMI.
Desde el 14 de abril, cuando ingresaron 12.000 millones de dólares del organismo, los depósitos comenzaron a repuntar, acumulando 3.300 millones entre abril, mayo y julio, aunque el saldo anual sigue siendo muy acotado.
En comparación con diciembre de 2024, el crecimiento neto fue de apenas 900 millones de dólares, un resultado considerado insuficiente frente a las expectativas oficiales y a las necesidades de mayor solidez del sistema.
El retroceso de agosto, de 281 millones, significó un quiebre en la tendencia positiva y encendió alertas sobre la sostenibilidad de la recuperación alcanzada en los meses previos.
Fuentes del Banco Central remarcaron que la dinámica responde, en parte, al comportamiento de los ahorristas, que decidieron resguardar fuera de los bancos una parte sustancial de los dólares adquiridos.
La consultora Invecq añadió que el Tesoro Nacional también incidió en la reducción, ya que habría vendido aproximadamente 350 millones de dólares desde mediados de agosto para sostener necesidades fiscales.
Desde la flexibilización parcial del cepo, las compras de dólares por individuos superaron con fuerza a las ventas, alcanzando 10.134 millones de dólares frente a apenas 1.182 millones en operaciones de salida del sistema.
Este marcado desequilibrio dejó un saldo neto de 9.000 millones de dólares, aunque gran parte de esos billetes no ingresaron a depósitos bancarios sino que se guardaron en cajas de seguridad o cuentas externas.
El Ministerio de Economía esperaba que la mayor parte de estas divisas se volcara al circuito financiero, fortaleciendo depósitos en dólares, pero el resultado fue contrario a las proyecciones oficiales.
De acuerdo con datos del Banco Central, solo 9.000 millones de dólares se registraron como ahorro, de los cuales una fracción quedó depositada, mientras que otra retornó como ventas a través del dólar MEP o contado con liqui.
El ahorro que efectivamente salió del sistema se calculó en alrededor de 3.000 millones de dólares, reflejando un persistente sesgo de desconfianza hacia la intermediación bancaria.
En contraste, las reservas internacionales del Banco Central aumentaron 1.120 millones de dólares en agosto gracias al desembolso de 2.000 millones del FMI, lo que otorgó cierto alivio transitorio a las cuentas externas.
En la previa a la veda electoral y por tercer día consecutivo desde que el Gobierno intervino el sistema de bandas para contener a la divisa estadounidense, en la jornada de jueves el dólar oficial volvió a subir.
Se trata de una leve suba de $0,5, porque abrió a $1.362, lejos de los $1.355 en lo que cerró el dólar blue en el día de ayer en el microcentro porteño.
Sin embargo, este valor es una consecuencia de la intervención del Gobierno en el tipo de cambio, en la previa a lo que podría suceder en el resultado electoral del domingo en la Provincia de Buenos Aires.
Así arrancó el dólar el día jueves 4 de septiembre:
Se debe recordar que al inicio de esta semana, y en medio de los escándalos por audios que involucrarían a Karina Milei por cobro de coimas, el tipo de cambio oficial saltó 2,2%.
Por otro lado, según un informe de PPI, el mercado estimó ventas oficiales por alrededor de u$s130 millones el martes y otros u$s50 millones durante el miércoles.
Es por eso que el análisis concluyó que las ventas acumuladas desde el 12 de agosto estarían en torno a u$s352 millones.