El Mundial 2026 de fútbol, que se disputará en Estados Unidos, México y Canadá, será el centro de atención para millones de fanáticos del fútbol y de su país por el próximo mes y medio.
El torneo más importante del planeta se vuelve, al igual que en la edición anterior, el escenario ideal para que las selecciones nacionales fortalezcan su vínculo con los hinchas a través de los activos digitales que arribaron desde el universo de las finanzas descentralizadas.
Una de las vías más directas son los fan tokens, criptomonedas emitidas por las propias selecciones (y clubes de fútbol) que permiten a los hinchas participar en decisiones simbólicas, acceder a recompensas exclusivas y vivir experiencias VIP. Funcionan sobre blockchain —principalmente Chiliz— y se compran en plataformas como:
En esta Copa del Mundo, selecciones como Argentina, Portugal, España y Francia ya cuentan con sus propios tokens oficiales.
Los fan tokens son activos digitales de utilidad, no acciones ni instrumentos financieros tradicionales. Su propósito es fortalecer el vínculo entre equipos y aficionados.
Javier Mateos, Docente de Tecnología Blockchain en la Universidad de Mar del Plata, explica a iProUP cómo se originan estos activos.
"Técnicamente, el proceso arranca cuando se cierra un acuerdo comercial y los ingenieros despliegan un contrato inteligente, junto con el suministro máximo del activo, cómo se reparte entre la tesorería de la federación y el mercado, las reglas de votación y todo aquello que sea viable de programar en blockchain", describe.
El lanzamiento en sí se hace mediante un Fan Token Offering (FTO), una venta inicial de una cantidad limitada de unidades a un precio que fija el emisor.
Se emiten en la blockchain de Chiliz (CHZ) y se gestionan principalmente en la aplicación Socios.com, aunque también se negocian en exchanges como Binance Fan Token y ChilizX.
Un detalle importante y actual que rescata el docente es que, durante años, "estos tokens fueron indivisibles, funcionaban con cero decimales, como una entrada o una ficha".
Eso cambió hace pocas semanas, el 27 de abril de este año, cuando Chiliz los migró a dieciocho decimales. Parece un detalle técnico menor, pero no lo es: "Habilitó la propiedad fraccionada y los volvió plenamente compatibles con DeFi y con el resto del ecosistema cripto", precisa Mateos.
Los usuarios pueden comprarlos, venderlos o intercambiarlos como cualquier criptomoneda, pero su valor depende de la demanda de los hinchas y del desempeño del equipo en torneos internacionales.
En Qatar 2022, el token de Argentina (ARG) llegó a subir más del 70% tras la victoria en semifinales contra Croacia. Previamente, había caído un 31% tras la derrota inicial frente a Arabia Saudita. Entre las selecciones que participan en el torneo y cuentan con fan tokens oficiales se destacan:
Entre las potencias, Brasil, en cambio, no tiene fan token oficial de su selección, aunque sí lidera en cantidad de clubes con tokens activos como Flamengo, Corinthians y Palmeiras.
Este comportamiento muestra que los funcionan como un termómetro de la euforia colectiva, más que como activos de inversión tradicional.
Manuel Díaz Reynolds, Head of BD Latam en Coinchange, comenta a iProUP sobre qué otros factores clave influyen en la volatilidad, tales como liquidez limitada, supply cappeado, correlación con Bitcoin y el mercado crypto general, y hype en redes. "Los eventos deportivos generan fuertes subidas y caídas", precisa.
"La especulación es muy alta. Se comportan más como activos de trading especulativo que como utility pura. Gran parte del movimiento de precio es FOMO y momentum, no solo valor fundamental", añade.
Más allá de los resultados de cada selección y su influencia en su volatilidad, Mateos detalla que el factor técnico número uno que puede amplificar su volatilidad es la baja liquidez: "Estos tokens tienen una baja capitalización; pensemos que $ARG en su pico de 2022 rondaba los u$s20 millones, una fracción de lo que mueve cualquier cripto importante, y con libros de órdenes muy pequeños".
"Eso significa que una sola orden grande, lo que se suele llamar una 'ballena', puede mover el precio tranquilamente en 2 dígitos porcentuales en minutos. A eso se suma la correlación con el mercado general: si Bitcoin cae, los fan tokens harán lo propio sin importar cómo le vaya a la selección (aunque en modo Mundial puede haber desapego).
A estos factores se le suma uno nuevo, las mecánicas de 'Fan Token Play', que atan el suministro al resultado: "Una victoria quema tokens, una derrota acuña nuevos. Eso agrega presión programada sobre el precio", prosigue el marplatense.
Ante la consulta de cuánta especulación hay en el rubro, Mateo alerta que es "mucha y documentada". En las semanas previas a Qatar 2022, en pleno derrumbe del mercado cripto por la quiebra de FTX, los tokens de selección subieron a contramano: el de Argentina cerca de 47%, el de Portugal 45%. "Eso no es demanda de hinchas buscando votar, es capital especulativo posicionándose antes del catalizador mediático", advierte el experto.
Y el caso testigo es la propia final: "pese a que Argentina salió campeona, el token se desplomó entre 55% y 58% en los días siguientes. Es el clásico 'comprar el rumor, vender la noticia'".
"La victoria ya estaba descontada en el precio, y cuando se consumó el evento, no quedó catalizador futuro y los especuladores liquidaron sus tenencias. Es profundamente antintuitivo para el hincha, pero es comportamiento estándar de mercado", resume el docente.
En este sentido, los reguladores de Estados Unidos clasificaron recientemente a los fan tokens como coleccionables digitales y no como valores, lo que eliminó un obstáculo regulatorio clave y fortaleció los planes de expansión de Chiliz en el país.
Además de los tokens de selecciones, la FIFA evalúa lanzar su propio FIFA Fan Token, que ampliaría aún más el alcance de esta tendencia.
Con todo su atractivo, el universo de los fan tokens sigue siendo un mercado pequeño dentro del ecosistema cripto. Con una capitalización total de mercado de casi u$s240 millones, representan un segmento muy pequeño comparado con la capitalización total del mercado cripto —alrededor de u$s3 billones— o con categorías como GameFi, valorada en unos u$s6.100 millones.
Estos activos, que se asemejan a los tokens no-fungibles (NFT) pero con otra naturaleza, ofrecen a los hinchas la posibilidad de:
Al respecto, Mateos remarca que existen dos tipos de beneficios de adquirir este tipo de activos: "Uno es la utilidad (que no es financiera): derecho a votar en encuestas del club o la selección, recompensas, acceso VIP a partidos, encuentros con jugadores, indumentaria, experiencias. Eso es lo que la plataforma vende como propuesta central. El otro es la apreciación, la ganancia por la suba del token o de Chiliz (CHZ)".
En base a esto último, recuerda que se trata de activos de alta volatilidad y baja liquidez: "Los mismos tokens que suben mucho también perdieron la mitad de su valor en horas. No otorgan ninguna participación en la federación, ni en derechos de TV, ni dividendos; su valor depende enteramente de la utilidad que plataforma (y usuarios) decidan darles y del sentimiento del mercado".
Díaz Reynolds detalla que "la estructura centralizada de plataformas como Chiliz/Socios (con partnerships oficiales de selecciones/clubes), controles de emisión, requisitos KYC/AML, auditorías y reputación de las entidades deportivas reducen mucho el riesgo de rug pulls. No son lanzamientos anónimos de DeFi".
Sin embargo, avisa que "los modelos pump & dump siguen siendo posibles en el mercado secundario debido a la volatilidad retail".